路透纽约4月21日电- - -美国跨国公司正在延长其外汇对冲期限，以保护其现金流免受特朗普政府关税政策引发的潜在汇率波动的影响。

期限的变化反映出，在快速变化的全球贸易格局中，尤其是在人们担心经济衰退和美元走软的情况下，这些跨国公司面临的不确定性加剧。

银行家和对冲顾问表示，在美国总统特朗普4月2日公布高于预期的全球关税后，外汇市场大幅波动，导致一些对冲基金资不抵债。

即使是那些相对较好地抵御了波动性飙升的公司，也开始延长对冲期限。

MillTechFX首席执行官Eric Huttman表示：“过去一周，我们看到一群客户将他们的对冲基金推至最大期限，因为他们希望锁定保护并安然度过近期的不稳定。”

瑞穗美洲（Mizuho Americas）外汇及新兴市场衍生品主管Garth Appelt表示，他的客户现在不是在对冲短期风险，而是在对冲两到五年的风险，因为美元疲软已成为与关税相关的市场动荡的最大后果之一。

美元走软可能对美国出口商有利，因为这会使他们的产品在国外相对便宜。但全球贸易的不确定性和对经济衰退的担忧正促使企业采取额外措施来保护未来的利润。

对除中国以外的所有贸易伙伴免除部分关税90天，对遏制美元下跌或抑制外汇市场日益加剧的波动性几乎没有任何作用。

美元兑主要货币走弱，欧元兑美元触及三年高位。

企业进一步寻求对冲的另一个有力理由是：波动性上升推高了短期对冲工具的成本。

MillTechFX投资解决方案主管Simon Lack表示：“沿着曲线更远的方向进行套期保值，可以维持对汇率波动的相同保护水平，但无需明确短期外汇波动带来的盈亏。”

伦敦证券交易所的数据显示，自4月2日以来，一个月和三个月平价期权合约的波动率预期分别上升了72%和46%，之后略有回落。这意味着企业必须支付更多的费用，以确保自己在短期内免受潜在损失。

与此同时，两年期欧元/美元平价期权仅上涨23%。

特朗普的关税冲击颠覆了大多数市场参与者对欧元前景的假设。虽然欧元走强总体上有利于在欧洲拥有庞大销售额的美国公司，因为它们的海外收益会转换成更多的美元，但它也可能提高其他公司的经营成本。

Appelt说：“我们看到越来越多的机构试图保护任何需要购买欧元购买商品和材料的人。”

U.S. Bank外汇销售主管保拉•康斯说，欧元走强让一些客户有些措手不及。

"市场非常关注改善CAD（加拿大）和MXN（墨西哥）的对冲策略。企业现在已将注意力转移到更好地为欧元走强做好准备，”她说。

一些企业正在探索窗口远期合约，这种合约提供远期合约的好处，但执行时间范围灵活，对面临不确定现金流环境的公司尤其有吸引力。

对其他类型合约的需求也在增长，这些合约允许企业在多个期限内以更有吸引力的利率买入或卖出货币，而无需预付成本。

过去两到四周，她的客户中有更多从远期对冲转向期权，以在贸易紧张局势持续之际获得更大的灵活性。

“追求期权策略是有一定价值的。你不必今天就决定明天会是什么样子，”Kyriba全球实现主管鲍勃•斯塔克（Bob Stark）表示。

“明天总是很难预测。但现在尤其困难。”

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