彭博社-2025年4月21日，上个月，日本超长期政府债券吸引了创纪录的外国资金流入，原因是美国关税政策引发的避险情绪加剧，提升了这些债券作为避险资产的吸引力。

根据日本证券交易商协会周一发布的最新数据，全球基金净买入了 2.18 万亿日元（合 155 亿美元）原始期限超过 10 年的日本债券。所有期限债券的净买入总额达 6.03 万亿日元，为 2004 年有记录以来的第二高水平。

自 3 月以来，由于特朗普政府提高关税引发市场波动大幅加剧，对日本债券的需求有所上升。日本财务省单独发布的每周初步数据显示，本月外国资金对日本债券市场的流入量仍然处于高位。

相比之下，日本本土保险公司在 3 月份抛售了 6458 亿日元的超长期债券，创下历史新高。根据彭博社汇编的数据，由于日本央行放缓了对超长期债券的购买，且美国国债市场的剧烈波动搅乱了全球债券市场，30 年期日本国债收益率在 3 月中旬升至 2006 年以来的最高水平，并在本月进一步走高。

瑞穗证券位于东京的首席交易台策略师大森翔树（Shoki Omori）在一份报告中写道：“买家的稀缺以及美国长期和超长期利率的上升，很可能抑制了对日本超长期债券的积极投资。3 月正值日本财政年度结束之时，在此期间投资者通常会调整他们的资产负债表。”

大住生命保险公司上周表示，尽管 30 年期和 40 年期债券收益率颇具吸引力，但市场尚未企稳。从 4 月开始的财年里，大同生命保险公司计划增持国内债券，增持规模与上一财年大致相当，而富国相互生命保险公司则计划投资超长期政府债券。

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