英国《金融时报》-2025年4月15日，一周的关税创伤使世界经济的状况并不比唐纳德•特朗普（Donald Trump）总统的“解放日”糟糕多少。特朗普最后虽然暂缓了90天，但仍然对几乎所有美国进口商品征收10%的最低关税，对钢铁、铝和汽车征收25%的关税，对中国征收145%的奇怪关税。

总统的团队正忙着为这场混乱的辩解，称其是一项总体计划，目的是建立一个联盟，击败中国的重商主义。特朗普到底想从关税中得到什么？

通常的说法——他想打击不公平的贸易行为，消除贸易逆差，让美国重新工业化，对抗中国——但是这都站不住脚。特朗普经常援引这些目标。但是，这些既定的目标往往相互矛盾，与其他政策相矛盾，或者显然无法实现。

一个更好的解释是，特朗普的动机主要是积累和行使权力的愿望，而关税是这种权力的最佳工具。他发动全面贸易战的目的是消除全球经济秩序对美国单方面行使权力，特别是总统行使权力的限制。

关税是首选的工具，原因有二。首先，特朗普几十年来一直认为，世界其他国家将不惜一切代价进入美国市场。其次，也许更重要的是，在国会选择阻止他之前，特朗普拥有无限的个人权力，可以在任何时间以任何理由对任何国家征收（或撤销）关税。

特朗普最想要的是展示自己的统治地位，迫使对方屈服。那些没有积极抵制他关税的国家被慷慨地免除了更高的税率。敢于违抗他的国家受到残酷的惩罚。

大多数国家现在都明白，特朗普顾问提供的各种经济理由只是装点门面。只要特朗普掌权，美国就不可靠，没有哪个理智的领导人会加入他对中国的讨伐。

特朗普对中国的贸易战将失败的第二个原因是：上周三，特朗普在“互惠”关税问题上可耻地退缩，表明债券市场决定了他的关税大棒规模，实际是比他想象的要小得多。在市场做出不利反应后，特朗普不得不放弃高关税。

因此，特朗普在贸易谈判中失去了筹码。他不能再次提高关税，因为国债市场会再次反抗。大多数全球领导人的动机将是迅速达成协议，降低关税，以换取表面上的让步和表示尊重。这些承诺不包括破坏与中国的贸易关系。

中国贸易战失败的第三个原因是中国自己。乍一看，中国现在的处境似乎比美国更糟：它失去了进入其最大出口市场之一的机会，在外交上似乎受到孤立。但事实上，中国已经做好了与美国打一场经济消耗战的充分准备。

中国可能正在失去来自美国的需求，但这可以被国内消费需求所取代。由于过度紧缩的货币政策，以及痴迷于将国家资源投入制造业，国内消费需求一直异常疲软。

中国不从美国进口也可以过得很好。五年的出口管制帮助它在没有美国技术的情况下制造产品。

尽管存在一些市场担忧，但中国可以在不大幅贬值的情况下实现企稳。北京方面已略微放松了对人民币的管制，以抵消部分关税压力，并可能让人民币再下跌1%至2%。但令人信服的需求刺激举措将带来新的资本流动，从而支撑汇率。

与此同时，由于对中国消费品征税，美国面临着高得多的通胀。它对中国工业投入的依赖是中国对美国零部件依赖的三倍。更高的投入价格已经损害了商业投资。中国有一个需求问题，可以通过更好的宏观政策来解决。美国面临供给冲击和可能的滞胀，就只能通过经济体制变革来解决。

如果特朗普与中国的新贸易战的目的是让北京向美国屈服，那么结果只会是沮丧和失望。

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