路透澳大利亚朗塞斯顿4月15日电- - -中国第一季主要大宗商品进口疲弱，但目前面临的挑战是弄清楚这种疲软的结果主要是暂时性因素造成的，还是经济萎靡加剧的迹象。

与2024年同期相比，原油、铁矿石、煤炭和铜这四大大宗商品进口在2025年前三个月都出现了下降。

简单的解释是，进口疲软是因为世界第二大经济体仍在努力建立经济增长动力，这一任务因美国总统特朗普发起的贸易战升级而变得更加困难。

但这忽略了每种大宗商品独有的几个因素。

以原油为例。根据周一公布的海关数据，第一季度进口量为1.3525亿吨，相当于每天1097万桶，比去年同期下降1.5%。

乍一看，这似乎是一个疲弱的结果，当然，1月和2月的原油进口也在苦苦挣扎。

但3月份的进口量大幅回升，达到1210万桶/天，为2023年8月以来的最高水平，比去年3月份增长4.8%。

问题是，3月份进口的激增是由于潜在燃料需求的改善，还是受到更多临时因素的推动。

后者的可能性更大，因为中国炼油商购买了伊朗和俄罗斯的原油，很可能是为了在美国对这两个国家石油出口的新制裁生效之前尽可能多地购买。

大宗商品分析师Kpler估计，3月份中国从伊朗的进口量为137万桶/日，高于2月份的74.6万桶/日，为去年10月以来的最高水平。

Kpler估计，从俄罗斯的海运进口量为125万桶/日，高于2月份的76万桶/日，是去年11月以来的最高水平。

从俄罗斯的管道进口使中国从这个邻国进口的石油总量增加了近100万桶/天。

原油的整体走势基本上是疲软的，3月的强势可能是由美国的预期和实际措施一次性推动的。

天气袭击

3月份铁矿石进口量降至9,397万吨，低于2月份的9,421万吨，也比去年3月份的水平低6.7%。

第一季度，关键钢铁原材料的进口量为28531万吨，比2024年同期下降7.8%。

但铁矿石价格疲软在很大程度上是由于澳大利亚的天气影响。澳大利亚的铁矿石供应约占中国进口总量的三分之二。

2月份澳大利亚对中国的铁矿石出口量降至5050万吨，为五年来的最低水平。

许多2月份装船的货物本应在3月份抵达中国，3月份装船的货物已恢复至6,761万吨，这意味着4月份的进口量可能会更大。

今年第一季度，中国各类煤炭进口量为1.1485亿吨，较上年同期下降0.9%。

与铁矿石类似，澳大利亚的铁矿石运输也受到天气因素的干扰。澳大利亚是仅次于印尼的中国第二大铁矿石供应国。

2月份澳大利亚对中国的出口量降至374万吨，为两年低点，尽管3月份出口量有所回升，达到617万吨，但仍低于2024年平均每月670万吨的水平。

中国国内价格走弱也促使公用事业公司转向国内供应，这一趋势可能会持续下去，从而给进口量带来下行压力。

第一季度铜进口量也很疲软，未锻铜进口量下降5.2%，至130万吨。

但铜也有一个暂时因素在起作用，对美国的出口增加，因交易商试图在预计对进口铜征收关税之前利用美国铜价上涨的机会。

随着美国吸引货物，一旦特朗普潜在关税的情况变得明朗，中国买家更愿意削减进口，等待更便宜的价格。

从中国第一季度大宗商品进口的总体情况来看，趋势是疲软的，即使出现了强劲迹象，比如3月份的原油进口，也只是暂时的因素。

考虑到特朗普目前对美国从中国进口的商品征收145%的关税，前景仍然不明朗。如果继续征收145%的关税，北京方面将更难实现接近2025年5%左右的经济增长目标。

本文仅代表路透社专栏作家作者的观点。

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