子沐研究-2025年4月13日，筛选新三板公司的一个重要的条件就是看有没有国资投资，获得这样的投资，相当于获得了背书。紫杉药业就是这样的公司。

2023年4月，紫杉药业(873858)准备定向增发。计划发行1418万股，每股价格为3.88元/股，预计募集资金5501.84万元。无锡市国资委控制下的无锡联德投资合伙企业(有限合伙)参与此次定增，同时签署了对赌协议。

该公司以紫杉烷类抗肿瘤药物一体化为特色的医药中间体、原料药、制剂、中药饮片。同时还向投资者透露这是北交所上市前的最后一轮融资。

时间推进到同年的7月，该公司出现二级市场交易，当天就成交了2250万元，成交价为4.43元，相对于定增价格溢价14.18%。成交额占到定增规模5501.84万元的69.19%。随即用了10个交易日把股价拉升到28.01元，涨幅达到532.45%。

进入8月份后，该公司就发布北交所上市辅导的消息，成为北交所上市概念股。二级市场交易也火爆起来。

从8月1日到10月25日，累计成交1.27亿元，成交均价为20.61元/股。第二阶段从10月27日到2024年的2月20日，累计成交664万元，均价15.66元。随后股价一路下跌，如今又跌到了3元/股左右。

2024年中报时，无锡联德投资合伙企业(有限合伙)还是公司的第7大股东，2023年年报显示，公司大股东等6位前十的股东均出现不同程度的减持。

这前北交所概念股未上市，已经先行收割了一波投资者。

来自雪球的投资者向子沐研究表示，在一年前，该公司和私募机构串通以20.8元忽悠散户买入。这才造就了上述10天5倍的行情。投资者看到该公司一直处于北交所辅导中，同时北交所的上市门槛较低，也就顺理成章买入。

紫杉药业控制人周氏家族问题曝光之后，他们全盘金蝉脱壳计划才展现出来。不仅是紫杉药业，还有他们的控制的通用股份、红豆股份。都准备卖给国资。

4月1日晚间，通用股份发布公告称，公司控股股东红豆集团有限公司计划向江苏省苏豪控股集团有限公司转让公司24.50%的股份，转让价格为5.44元/股，总对价约为21.18亿元。

苏豪控股是江苏省国资委旗下的大型国有独资企业集团，旗下拥有汇鸿集团（600981.SH）、江苏舜天（600287.SH）、弘业期货（001236.SZ）等多家上市公司。官网显示，苏豪控股旗下有各级企业近370户，员工近2万人，年营业收入达千亿规模。

2025年1月份，通用股份曾发布公告称，红豆集团计划向广东国资下属企业广州工业投资控股集团有限公司转让24.41%的公司股份。若上述交易完成，公司控制权将发生变更。但在今年3月，这起交易宣告终止。

也就是说易主广东国资未果，又计划易主江苏国资。之间仅隔了3个月，说明套现的紧迫性。

主板公司尚且要卖掉，新三板公司又会多重视呢？利用国资投资的背书，减持套现，何乐不为。这样看到，对赌回购的8%的收益，相对于数倍的收益来说，已经微不足道。

一场闹剧下来，国资没亏，大股东没亏，亏损的只有散户。

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