2025年4月2日，子沐研究，为验证北京证券交易所存量上市公司证券代码切换准备情况，北京证券交易所、全国中小企业股份转让系统有限责任公司联合中国证券登记结算有限责任公司、深圳证券通信有限公司共同搭建测试环境供市场进行全网测试。

参测机构与时间安排​

本次测试参与主体广泛，涵盖了证券市场的多个关键环节和参与方。参测机构包括北京证券交易所、全国中小企业股份转让系统有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司、深圳证券通信有限公司、开展北交所业务的证券公司、开展北交所业务的基金公司以及提供北交所行情服务的信息商 。​

具体测试时间为 2025 年 4 月 4 日和 2025 年 4 月 5 日。其中，4 月 4 日主要模拟代码切换和切换后检查工作，全面检验系统在代码切换过程中的运行情况以及切换后的初步状态是否符合预期；4 月 5 日模拟切换后首个交易日，从 8:30 至 12:00 模拟日间交易，模拟真实市场环境下的各类交易委托申报、成交撮合等业务流程，12:00 至 16:00 模拟日终处理，对当日交易数据进行清算、结算等操作，确保整个业务流程的完整性和准确性 。​

测试内容与目标​

本次全网测试内容全面且细致，涵盖了从技术系统到业务流程的多个关键环节，旨在全方位检验北交所新旧代码切换的准备情况，确保市场的平稳过渡和高效运行 。​

（一）技术系统改造验证​

验证各参测机构技术系统已完成代码切换相关改造，达到上线要求。这是整个代码切换工作的技术基石，只有各机构的技术系统顺利完成改造，才能确保后续业务流程的顺利进行。例如，证券公司的交易系统、基金公司的投资管理系统等都需要进行针对性的调整，以适应新代码的使用 。​

（二）北交所交易平台验证​

北交所交易支持平台需正确完成代码切换并向市场发送新代码的业务数据。在代码切换完成后，要能够正确对北交所各类业务申报进行检查并返回检查确认结果，确保申报的合规性和准确性；能够正确对北交所各类业务有效委托进行撮合处理，发送成交回报，保障交易的公平、公正和高效；能够正确生成北交所各类行情，为市场参与者提供及时、准确的市场信息 。​

（三）中国结算系统验证​

中国结算北京市场证券结算系统要能够正确完成持仓等代码切换。在代码切换完成后，能够正确进行日终处理，生成相关数据并下发市场。这一环节对于保障投资者证券权益的准确结算至关重要，确保投资者的持仓信息在代码切换过程中不出现任何差错 。​

（四）深证通通信系统验证​

深证通通信系统需正确转发证券公司的委托数据和北交所的回报和行情数据。作为信息传输的关键通道，深证通通信系统的稳定性和准确性直接影响到市场交易的及时性和流畅性，只有确保数据的快速、准确传输，才能保证市场的高效运行 。​

（五）证券公司与基金公司验证​

各证券公司、基金公司需按照《关于做好北京证券交易所存量上市公司证券代码切换准备工作的通知》要求完成代码切换。代码切换完成后，能够正确发送各类委托，接收北交所返回的回报和行情数据并进行实时处理，所有已开展的业务功能均可正常处理。这关系到市场交易参与者的核心业务能否正常开展，保障了投资者通过证券公司和基金公司进行交易的顺畅性 。​

（六）信息商验证​

各提供北交所行情服务的信息商要完成代码切换并按照相关通知中行情展示相关要求进行代码切换后行情展示。信息商提供的行情信息是投资者了解市场动态、做出投资决策的重要依据，因此确保行情展示的准确性和规范性对于维护市场秩序和投资者利益具有重要意义 。​

代码切换后的业务连续性保障​

（一）上市公司与投资者权益保障​

在本次代码切换过程中，北交所高度重视上市公司主体身份以及投资者权益的保障。明确规定代码切换后，上市公司主体身份的连续性不受影响，这意味着公司的经营、管理以及在市场中的地位等均保持稳定，不会因代码切换而产生任何变更 。对于投资者而言，其合法权益及相关业务办理的连续性也得到充分保障。无论是证券交易、权益分配还是其他与投资相关的业务，投资者都能够按照原有的流程和规则进行办理，无需担心因代码切换而带来的不便或权益受损 。这一举措极大地稳定了市场信心，让投资者能够更加安心地参与北交所的市场交易 。​

（二）行情展示规则​

为了方便投资者查看行情，北交所对代码切换后的行情展示规则做出了明确规定。代码切换后，上市公司股票在北交所上市以来的行情信息将按照新代码连续展示，这使得投资者能够连贯地了解股票的价格走势和交易情况，为投资决策提供更完整的参考 。对于全国中小企业股份转让系统原精选层平移至北交所的公司，行情自其进入精选层挂牌时起连续展示，进一步保证了行情信息的完整性和连贯性 。而上市公司股票在全国股转系统基础层和创新层挂牌期间的行情不再与北交所上市期间的行情连续展示 。此外，代码切换后首个交易日，股票前收盘价以其前一交易日原代码收盘价为其前收盘价，这一规定确保了股价在切换前后的衔接平稳，避免了因价格计算方式的改变而对市场造成冲击 。​

（三）投资者持仓与融资融券业务​

投资者所持原代码下的证券持仓，自切换日起将自动变更为新代码，且切换前后投资者持股相关信息除证券代码外均保持不变，持股时间连续计算。这一规定保障了投资者的持仓权益，使得投资者的投资记录和收益计算不受代码切换的影响 。在融资融券业务方面，代码切换完成后，按原代码产生的融资融券未了结合约按照新代码继续有效，办理展期、保证金余额计算、维保比例计算等投资者权益不受代码切换影响 。同时，对大股东、董事、监事（如有）、高级管理人员、持有原始股的股东等的融资融券交易限制应当按照新代码进行控制，券商融资融券余额数据也应使用新代码报送。这一系列措施确保了融资融券业务在代码切换后的正常开展，保障了投资者在融资融券交易中的合法权益 。​

（四）做市权限切换​

北交所做市权限也将由旧代码切换至新代码。做市商在市场中扮演着重要角色，其做市权限的顺利切换对于维持市场的流动性和稳定性至关重要。通过将做市权限与新代码进行关联，能够确保做市业务在代码切换过程中实现平稳过渡，继续为市场提供有效的价格发现和流动性支持，促进市场的活跃交易 。

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