悉尼（路透社）消息：在观望了两年之后，全球投资者越来越多地对中国大陆股市进行重新评估。银行家们表示，这将有助于推动股市重新活跃起来，今年 1 月至 3 月期间，中国股市的股票发行量较去年同期增长了一倍。

银行家和投资顾问们表示，政府对科技巨头的监管力度有所放松，以及具有创新性的DeepSeek的崛起，这些因素的吸引力之大，足以吸引那些对中美针锋相对的进口关税所带来的影响心存担忧的海外投资者。

路孚特（LSEG）的数据显示，今年第一季度中国企业的股票发行总额达到了 168 亿美元，比去年同期增长了 119%。

高盛（Goldman Sachs）亚洲（除日本外）股票资本市场主管王亚军（James Wang）表示：“投资者的心态已经发生了变化。过去很多人认为中国不值得投资，而现在很多人认为这是一个重新评估的过程。”

“风险认知依然存在，但重点已经转移到了寻找机会上。这从那些只做多的投资者身上表现得很明显，他们的影响力越来越大。”

路孚特的数据显示，在金融中心香港，恒生指数今年以来累计上涨了 21%，在国际主要股指中表现最佳。按过去 12 个月的情况计算，该指数的 12 个月市盈率为 10.5 倍。

明晟中国指数（MSCI China index）的 12 个月市盈率为 11.7 倍，而明晟美国指数（MSCI U.S.）的市盈率为 20.3 倍，标普 500 指数（S&P500）的市盈率为 20.5 倍。印度股市的平均市盈率在 18 倍至 19.99 倍之间。

王亚军表示：“作为世界第二大经济体，中国股市为全球投资者提供的股票估值比其他市场低 40%。”

“中国政府出台的各项微观政策以及叠纸科技的表现，都进一步提升了中国股票的价值认可度，使得估值差距更加明显，并为投资者提供了下行支撑。”

科技领域的转变

吸引投资者的一个因素是科技领域动态的转变。上个月，召开了顶尖科技企业领导人的座谈会，外界普遍认为这标志着自 2020 年开始的政府对该行业的严格监管正在放松。

今年 1 月，DeepSeek宣布推出人工智能产品，其成本仅为主要竞争对手的一小部分，这一消息震动了全球金融市场。此后，政府也显示出越来越愿意支持民营企业的态度，尤其是在科技领域。

花旗集团亚洲股票资本市场执行与解决方案主管哈里什・拉曼（Harish Raman）表示：“DeepSeek的崛起促使全球投资者看待中国的方式以及中国政府看待人工智能和量子计算的方式发生了根本性转变。”

“这非常令人鼓舞，也是对中国民营企业的认可，尤其是那些专注于人工智能、量子技术、半导体和微电子领域的企业。投资者将此视为一个积极的发展态势，促使一些人重返市场。

“这次感觉有所不同，尽管有人质疑市场上涨的速度有多快，但整体氛围感觉更具建设性。”

路孚特（LSEG）的数据显示，中国企业助力香港第一季度的首次公开募股（IPO）活动规模达到了 14.7 亿美元，而去年同期为 6.127 亿美元。

银行家们表示，随着时间推进到今年后续阶段，香港的大多数主要上市活动可能会是中国大陆企业的第二上市，这些企业会选择这个金融中心来筹集资金。

在深圳上市的电池制造商宁德时代(300750.SZ)已申请在香港上市，路透社报道称，该公司将筹集至少50亿美元。

“由于中国内地和香港监管机构的大力支持，鼓励更多高端A股公司在香港上市，以及围绕美国和欧洲国家的不确定性，最近香港证券市场交易活动的激增是可持续的，”MinterEllison顾问维多利亚劳埃德说。

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