伦敦 3 月 13 日电（路透社）—— 在政界人士的压力下，欧洲资产管理公司正在重新考虑国防领域的投资策略，这些压力要求它们放宽投资比例，以提供资金，支持欧洲大陆的重启武装竞赛。

根据欧盟的规定，一些标有 “ESG” 标签的基金需要确保其投资符合 “可持续发展” 的要求。该策略让许多基金完美地避开了国防领域投资，就连发动机制造商劳斯莱斯公司（Rolls Royce，股票代码 RR.L），以及拥有大型商业航空部门的空中客车公司（Airbus，股票代码 AIR.PA），也被判定为投资禁区。

自”美国总统特朗普要求欧洲必须为自身安全承担更多责任“后，欧盟已经开始寻求约 8000 亿欧元（8700 亿美元）的投资，用于加强国防力量，这就让这些基金公司不能再忽视国防行业的投资。

据路透社周四报道，英国最大的投资机构之一 Legal & General（Legal & General 投资管理公司，股票代码 LGEN.L）正计划增加对国防领域的投资敞口，该公司称，在地缘政治紧张局势加剧的情况下，国防行业的吸引力在 “大幅上升”。

知情人士告诉路透社，欧洲一些最大的基金集团已开始在董事会层面审查军工国防的投资敞开。不过这些人士表示，增加敞口需要改写ESG政策，这样才能将武器制造商纳入可投资股票池，但是这一过程因政策的复杂性和争议性而颇具难度。

瑞士瑞银资产管理公司（UBS Asset Management，股票代码 UBSG.S）告诉路透社，该公司正在审查旗下各基金对国防行业的投资策略。

养老基金领域的领先咨询机构美世（Mercer）表示，投资者正要求资产管理公司将国防行业纳入投资组合，包括那些具有ESG目标的投资组合。

欧盟增加国防开支，已推动包括德国莱茵金属公司（Rheinmetall，股票代码RHMG.DE）和意大利列奥纳多公司（Leonardo，股票代码 LDOF.MI）等在内的欧洲航空航天与国防类股票，以及该行业指数（.SXPARO）一同创下历史新高，这也让那些未涉足该领域的投资者懊悔错失良机。

美世公司（Mercer）的全球首席投资策略师里奇・努祖姆（Rich Nuzum）表示：“一些（资产管理公司的客户）说，我们实际上认为欧洲有能力自卫是很重要的。所以，我们实际上希望你们对这个领域进行投资。” 美世公司为拥有17.5万亿美元资产的投资者提供咨询服务。

对有争议武器（如集束弹药和生物武器）的投资限制得到了广泛认可，且依据的是国际条约。欧盟和英国的规定并未禁止对大多数其他国防公司进行投资，但投资者对环境、社会和治理（ESG）的关注，就如同对烟草行业的态度一样，使得大型资产管理公司不愿涉足该领域。

芬兰养老金与保险集团维瑞塔斯（Veritas）的首席执行官、芬兰前国防部长卡尔・哈格伦德（Carl Haglund）表示：“现在的情况是，如果你排除对国防领域的投资，那你就必须为此作出解释，而不是相反的情况。”

路透社联系了欧洲 10 家最大的资产管理公司，询问它们是否在审查自身的投资策略。除了瑞银之外，安联环球投资（Allianz Global Investors，股票代码ALVG.DE）表示正在审查其投资排除策略，但称这一时间纯属巧合。

法国巴黎银行（BNP Paribas，股票代码 BNPP.PA）重申了其对国防领域投资的承诺。

东方汇理资产管理公司（Amundi，股票代码 AMUN.PA）和施罗德投资管理公司（Schroders，股票代码 SDR.L）表示，它们的策略没有变化，而德银资管（DWS，股票代码DWSG.DE）、汇丰资产管理公司（HSBC Asset Management，股票代码 HSBA.L）以及英仕曼投资公司（Insight Investment）拒绝透露它们的投资排除策略是否正在接受审查。

法国外贸银行旗下规模较小的资产管理公司米罗瓦（Mirova）的全球上市资产负责人表示，重新武装的努力以及欧洲日益增加的安全威胁，促使该公司重新考虑其对国防领域的 “谨慎立场”，因为该公司试图在道德考量与强大国防能力的需求之间取得平衡。

但埃尔韦・盖兹（Herve Guez）指出，支持武器制造商存在复杂性，他特别提到了某些武器最终流入 “有争议” 国家的风险等问题。

政治压力

英国政界人士上周敦促投资者支持军事领域，而法国则提出取消与环境、社会和治理（ESG）相关的对国防贷款的限制。挪威央行行长曾表示，道德投资标准可能需要改变。

列支敦士登王室私人银行集团旗下的 LGT 财富管理公司的全球股东权益管理负责人西沃恩・阿彻（Siobhan Archer）称，客户已经开始询问有关国防领域投资的问题，因为像罗尔斯・罗伊斯这样的公司 “完全被排除” 在他们的投资范围之外。阿彻还补充说，LGT 正在 “非常密切地” 研究该如何应对。

一些基金经理对此持怀疑态度。

卡米尼亚克资产管理公司的可持续投资主管劳埃德・麦卡利斯特表示，将阻碍对国防领域的投资归咎于 ESG 基金是错误的，因为大多数传统基金（它们持有的资产规模要大得多，包括卡米尼亚克自己的基金）都能够进行投资。
他说，可持续基金所投资的领域，应该是 “其带来的积极效益要比放在仓库里的一堆武器更直观可见”。

其他一些投资者则在利用这一机会。

本周，智慧树投资公司推出了其所谓的首只欧洲国防交易型开放式指数基金（ETF）。

丹麦保险与养老金行业协会（Insurance & Pensions Denmark）的副主任汤姆・维勒・延森告诉路透社，他预计该国的退休及养老金机构将取消大部分剩余的对国防领域投资的禁令。

有迹象表明，注重可持续发展的基金正在改变立场。

晨星公司的数据显示，截至 2024 年底，欧洲资产管理公司将其投资组合的 1.1% 配置于航空航天与国防领域，高于两年前的 0.7%。

数据还显示，ESG 基金在该领域的持仓比例从一年前的 0.4% 升至 0.5%。巴克莱银行的分析师本周表示，自去年以来，ESG 基金在国防领域的低配程度已 “显著” 下降。

Legal & General 投资管理公司的首席投资官索尼娅・劳德表示：“我们会采取（对国防领域）更积极的态度，考虑到当前的地缘政治局势，这是不可避免的。”

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