2025 年 2 月 28 日，旭宇光电（873699）发布公告称，公司此前申请公开发行股票并在北交所上市的相关决议已到期自动失效，且尚未制定新的上市计划。这一消息引发市场对其北交所上市进程的关注，也折射出当前北交所 IPO 审核趋严背景下，部分企业面临的不确定性。

旭宇光电的北交所上市辅导始于 2023 年 9 月，辅导机构为长城证券。根据公开信息，截至 2024 年 7 月，公司已完成三轮辅导工作进展报告，显示其曾积极推进上市进程。然而，议案到期失效意味着公司需重新履行内部决策程序，或调整上市方案后重新申报。这一变化可能对其融资节奏、市场信心及投资者预期产生短期影响。

从行业背景看，北交所近年来持续强化 “扶优限劣” 导向，审核标准更趋严格。数据显示，2024 年以来已有多家企业因业绩波动、战略调整等原因终止北交所上市辅导。

例如，至诚复材因净利润亏损扩大终止辅导，美佳新材则因综合发展规划调整撤回申请。在此环境下，旭宇光电的议案失效虽非直接终止辅导，但也反映出其上市进程面临挑战。

业内人士指出，上市相关决议到期失效在北交所并非孤例。根据北交所规则，企业需在股东大会通过相关决议后 12 个月内完成申报，若未在有效期内提交或审核未通过，决议将自动失效。部分企业因筹备周期延长、审核反馈延迟或自身条件变化，可能面临议案失效的情况。例如，2024 年 7 月，西原环保因业绩下滑超 45% 导致创业板上市辅导终止；新之科技因连续亏损终止科创板辅导。因此，旭宇光电的案例具有一定代表性，反映出企业在复杂市场环境下需动态调整上市策略。

目前，旭宇光电尚未明确新的上市计划，其未来路径存在多种可能性。

一方面，若公司短期内调整战略、优化财务指标并重启辅导，仍有机会推进北交所上市。例如，泰鹏环保在二次挂牌新三板后快速启动北交所辅导，并披露了明确的发行方案。

另一方面，若其面临持续的业绩压力或战略重心转移，可能选择终止辅导。值得注意的是，旭宇光电曾于 2021 年终止科创板 IPO，显示其具备调整上市板块的经验。

从财务数据看，旭宇光电 2023 年营收 2.79 亿元，同比增长 25.67%，净利润 4101 万元，同比增幅达 851.44%，表现亮眼。但北交所审核不仅关注业绩增速，更强调持续盈利能力与行业竞争力。若公司能维持增长态势并完善信息披露，仍有较大概率重启上市进程；反之，若业绩波动或合规问题暴露，则可能面临终止辅导的风险。

旭宇光电的北交所上市之路因议案失效暂遇波折，但其技术实力（如健康全光谱 LED 技术获工信部认证）及行业前景（工业照明智能化趋势）仍具潜力。在北交所 “高质量扩容” 的政策导向下，企业需在合规性、成长性与市场信心间找到平衡。未来，其是否重启辅导或转向其他资本市场，将成为观察北交所 IPO 动态的重要窗口。

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