2月11日，北京证券交易所（简称“北交所”）北证50指数迎来蛇年五连涨。当日A股整体小幅震荡，北证50指数一度涨逾5%，冲击1300点，随后逐级回落，最终以上涨2.04%报收。今日北交所市场成交额达422.8亿元，再创2025年内新高。

个股方面，今日北交所共有210家收涨，17只个股涨幅超10%，46只个股涨幅超5%，4只个股30CM涨停。成交额方面，全天共3只个股成交突破10亿元，14只个股成交突破5亿元，123只个股成交突破1亿元。换手率方面，全天共计41只北交所个股换手率超20%，交投活跃。

北交所科技板块走强，市场流动性大幅改善

市场人士指出，近期诸多利多因素支持北交所市场稳健运行。市场经过前期调整后吸引力得到增强，市场成交量较前期回升明显。此外，海外机构对于A股市场配置的价值表现出了认可，提振了市场预期。另外，利好资本市场的政策连续推出及推动基本面持续改善的政策预期发挥了支持市场的关键作用，在科技股等热点板块的带动下，北交所交投活跃度保持在较高水平，市场关注度保持高位，中长期来看，北交所板块具备投资价值。

从市场热点看，随着指数大幅回升，风险偏好提升，主题及个股炒作成为市场的主要特征。从个股涨幅看，近期北交所涨幅领先的个股，多为与AI相关的科技主题类个股。Deepseek热度持续，海内外新模型发布不断，催化北交所AI板块继续走强，受益行业扩散，云计算、行业信息化和智能化等板块也均有惠及。不过有市场人士指出，尽管AI等新兴产业长期趋势向好，但短期的急涨或带来剧烈的颠簸，需要留意情绪降温和资金获利了结带来的短期回撤风险。

从市场流动性来看，开源证券北交所研究中心总经理诸海滨指出，两轮北交所行情后大幅改善北证A股的流动性。两轮行情以前，北交所整体换手率低于创业板和科创板。2023年首轮北交所行情启动后，北交所换手率大幅提高，尽管后期市场情绪逐步稳定但北交所换手率整体一直保持高于科创板水平。

2024年10月北交所第二轮行情开始后，北交所换手率进一步上涨，整体换手率一段时间甚至已高于创业板水平。尽管之后交易热度逐步减弱，但整体换手率也不错。在北交所整体流动性已显著改善情况下，流动性不均是一个新情况。

展望后市，华源证券分析师赵昊认为，短期重点关注北交所业绩超预期公司和热点主题交易机会，中长期依然看好长周期业绩稳定增长且具备全市场稀缺性的新质生产力标的，此外，可以关注相关公司并购重组的机会。

北交所普惠金融试点深入推进，支持优质中小企业挂牌上市

在政策端，2月7日，证监会发布了《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》（简称“意见”），意见提到要支持优质科技型企业发行上市，优化科技型上市公司并购重组、股权激励等制度，此外，要实施好《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，多措并举活跃并购重组市场。

在普惠金融领域，意见提出要完善资本市场服务中小微企业制度安排。深入推进北交所、新三板普惠金融试点，支持“专精特新”等优质中小企业挂牌上市。加快建立北交所、新三板普惠金融服务统计评价体系，发挥评价“指挥棒”作用，引导市场机构将资源向普惠金融服务倾斜，加大中小微企业对接服务力度。规范发展区域性股权市场，健全“专精特新”专板综合服务，加强与全国性证券交易场所的有机联系。

市场人士指出，北交所作为服务创新型中小企业主阵地，企业“专精特新”及“新质生产力”属性突出，但多数企业规模体量较小、市场竞争力受限，并购重组恰可以解决痛点问题，有助于快速推升优质资产体量。另外，政策支持对北交所的扩容发展具有重要的推动作用，未来更多的优质企业进入上市挂牌体系，也将带动北交所进一步活跃发展。

新京报贝壳财经记者 张晓翀 编辑 陈莉 校对 付春愔

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