子沐研究-2月5日-北京-蛇年春节期间，最热的新闻资讯莫过于DeepSeek，作为第三方研究机构，我们一直在观察DeepSeek对投资和估值体系的影响。

最终，我们得出两个结论，DeepSeek改变科技公司估值逻辑，以后给科技公司估值时，将重点关注算力和算法的重要性。

市场已经在验证

今天是春节后的首个交易日，北交所市场上，并行科技涨停、云创数据上涨28.59%，排名第二。这两家上市公司之所以受到投资者的青睐，主要是在于算力和算法两个维度。

并行科技主营主是算力租赁，其业务类似于商务酒店。科技公司为了避免前期投入太大的成本，通过租赁算力的方式，进行研发。所以并行科技有算力的概念。新三板市场上，还有家公司蓝耘科技也是同类企业。

虽然DeepSeek出现，引发了英伟达股价的下跌，但对国内人工智能公司来说，其开源的模式可以降低公司的成本，通过并行科技租赁算力的方式部署本地的DeepSeek，让公司快速进入人工智能赛道。

除此之外，并行科技在算力租赁的算法上也有调整，可以实现一算多卖，而互不影响。实现利润最大化。用白话解释，就是在现有客户租而不用的情况下，调度其剩余算力给其他租赁客户。

如果是在现实生活中，这种方式显然违法，但是在算力领域，只要不影响现有客户的使用，调度算力并没有禁止的规定。这也是该股涨停的原因所在。

子沐研究一直将云创数据定义为算法公司。大多数投资者都反应看不懂云创数据这家公司，该公司也把自己当成是一家大数据解决方案的公司。该公司有专利142项，其中多数涉及算法，涉及大语言模型、知识图谱、信号灯智能控制等等。这些算法涉及的行业也非常多，比如交通、云计算、数据管理、医疗、金融、智能制造、地震预测、钢铁行业等等。

正是因为该公司涉猎广泛，所以才被投资者看不懂。跨行业、跨领域的商业模式，在国内基本都不行。就像我们的软件必须搭配硬件才能卖得出去，何况是算法。

但是DeepSeek的出现，让投资者对算法有了新的认知。原来算法可以提高算力的利用率，降低成本。

子沐研究给会员打了一个比方，我们的水、电、天然气是生活基础设置，主要靠流量、流速提高效率。而人工智能方面，算法就是算力的流量、流速。

现在我们总结一下：在科技飞速发展的当下，算力是数字时代的核心生产力，当我们深究算力发挥效能的内在机制时，才会发现算法在其中扮演着举足轻重的角色。

算力为算法的运行提供了硬件基础，而算法则是算力发挥作用的灵魂。没有算法，算力只是一堆冰冷的计算设备，无法对数据进行有意义的处理和分析；而优秀的算法能够让算力如虎添翼，在各个领域实现创新应用，推动科技进步和社会发展。在未来，随着算力技术的不断提升，算法的创新和优化将变得更加重要，只有两者紧密结合，才能解锁更多的数字世界密码，为人类创造更加美好的未来。

从2025年开始，人工智能的应用将成为科技公司和研发型公司估值的新逻辑。我们在未来的调研中，一定要关注上市公司是否用人工智能进行研发，是否提高了研发的效率，是否提高了研发的成功概率。

对于科技公司，要看该公司对于人工智能的应用，是否选择了更合适的算法，充分发挥算力的价值。

在制造业的工业互联网场景中，算法用于优化生产流程、预测设备故障，通过对生产线上传感器采集的大量数据进行分析，指导企业合理安排生产，提前进行设备维护，提高生产效率和产品质量。在这里，算法如同算力的导航仪，引导算力精准地服务于特定的业务目标。

新估值逻辑必然带来新价格，这将是2025年以后评价上市公司价值的关键。

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