据路透社报道，有消息源称，美国证券交易委员会（SEC）将对监管律师的”问询“进行监管。也就是说，SEC的律师在正式展开调查之前，需要获得SEC领导的许可。这属于新增加的审批程序，在特朗普上任之前是没有的。

科普一下：在美国，SEC有两种监管模式，一种是SEC本身的执法人员， 一种是则SEC授权的监督律师，而上述中需要获得“许可”就是后者，也就是监督律师。

监督律师只要认为上市公司存在违法行为，就可以向该上市公司发出”问询函“，也就是向上市公司索取嫌疑行为的信息。一但嫌疑被证实，即启动正式的立案程序。

但是，最近几天，有律师被告知，在正式展开调查之前，他们需要获得SEC领导层的许可，这一程序上的显著变化可能会减缓调查。一些律师被告知，他们需要向委员会申请批准所有的问询调查命令，这些命令需要发出传票，要求提供证词或文件。

但是，美国证券交易委员会的执法人员则不用受到此类限制。

相对于我国的中国证监会来说，我们并没有授权参与监管的律师，而是通过牌照和交易所会员制的方式，形成由证券公司、会计师、律师三方为一体的自律监管兼服务的体系。监管部门问询函也是由监管门负责。

而美国证券交易委员会的这种授权式监管，确实提高了企业的违法成本，但相对应地也提高了投资者的地位。但是对于上市公司来说，不得不增加人员以配合应对各种问询。

我们经常看到，美国律师会对上市公司发起代理人诉讼，就是这种授权监管模式下的一种现象。企业一旦败诉，就要面临高额的索赔，因此上市公司被迫严格自律，以避免此类情况的发生。

目前，特朗普刚刚上任，这一变化是在美国证券交易委员会新领导班子下进行的制度改革。只是并不知道是谁下达的命令。

路透社也通过各种渠道验证该事件的真实性，但是SEC发言人并没有正面回答，白宫也没有反馈。

通常情况下，美国证券交易委员会有包括主席在内的五名委员。其中有两名共和党人和一名民主党人。这些委员们由总统任命。自特朗普当选总统以来，共和党人马克·乌耶达与共和党人赫斯特·皮尔斯和民主党人卡罗琳·克伦肖一起领导了该机构。因此，市场猜测，这是阿特金斯在改变拜登政府监管资本市场的方式。

在最近的历史中，美国证券交易委员已经授权执法董事或其他高级职员有启动问询调查权利。在上一届政府中，监督律师也能够发布此类命令，而在特朗普的前任政府中，证交会需要得到两名执法委员的批准才能正式启动调查。

路透社猜测，特朗普政府正在降低美国证券交易委员对企业的”干扰“， 预计这届政府对资本市场会更加友好。

子沐研究认为，这一变化并不一定会减少问询调查的数量和频次，但它意味着监管部门将在执法过程的早期获得更多的控制权。上市公司在投资者及资本市场的管理成本会大幅下降。

其实，特朗普总统在上任第一天就签署了一项命令，誓言结束联邦政府的“武器化”，包括证券交易委员会。

目前，该命令对证券交易委员会的影响尚不清楚。对于上市公司的影响也尚不清楚。对于投资者的影响也尚不清楚。

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