路透上海/香港1月20日电- - -中国对冲基金经理正竞相推出基于桥水基金公司（Bridgewater Associates）广受欢迎的“全天候”策略的产品，以满足投资者对缓冲特朗普连任美国总统期间预期波动的强烈需求。

桥水（Bridgewater）创始人雷•达里奥（Ray Dalio）的“全天候”（All Weather）策略是一种缓解波动的多资产策略，帮助其中国客户免受中美贸易战的冲击，包括特朗普第一个任期内的贸易战。

去年，广受追捧的桥水中国在岸策略以令人瞠目结舌的37%回报率击败了大多数竞争对手的对冲基金产品。

自特朗普去年11月赢得大选并再次威胁对中国征收更高的贸易关税以来，对这一战略的需求飙升。但桥水一直在吸引数十亿元人民币资金，不得不限制其在岸基金的销售，促使一系列竞争产品推出。

官方注册数据显示，自特朗普在11月初赢得大选以来，至少有12家打上“全天候”标签的对冲基金寻求搭上桥水的顺风车，其成立速度比前几个月有所加快。

千象资产管理公司和上海洛书投资有限公司等主要本土公司也推出了类似的策略。

正在发行“全天候”策略对冲产品的的洛书投资市场部主管将这种竞争比作特斯拉（Tesla）的进入如何刺激了中国电动汽车行业。

“未来3-5年，我们将看到本地基金管理公司在“全天候”策略方面表现出色，可能削弱桥水基金的主导地位，”他表示。

这一机遇甚至吸引了全球对冲基金巨头德国曼氏集团（Man Group）。据两名知情人士透露，曼氏中国子公司正准备向中国内地投资者提供基于“风险平价”的AHL TargetRisk策略，该策略也是“全天候”的基础概念。

什么是全天候策略？

“全天候”是由长期看好中国的桥水基金创始人瑞·达利欧于1996年设计的，它将投资分散到股票、债券和大宗商品等资产上，同时平衡风险，以便在任何经济状况下——繁荣或萧条、通胀或通缩——都能表现良好。

桥水中国的“全天候”产品于2018年推出，并在中美经贸合作期间证明了其弹性。贸易战、新冠肺炎疫情，甚至是去年春天席卷许多中国对冲基金的“量化地震”。

据消息人士透露，桥水中国在2024年初管理着约400亿元人民币，其资产在过去一年可能进一步膨胀。尽管中国经济陷入困境，但该公司在过去5年里每年都实现了正回报。

千象资产管理公司总裁吕成涛说：“当未来的不确定性激增时，人们会担心将资金投入单一风险资产。”千象资产管理公司总裁吕成涛是中国最大的大宗商品交易对冲基金之一，管理着超过100亿元人民币（13.7亿美元）的资产。

该公司新推出的“全天候”产品在去年下半年吸引了大量资金流入，反映了该战略的受欢迎程度，吕成涛说。

上海宽投资产管理有限公司董事长钱成表示，受桥水基金的启发，他们也推出了自己的“全天候”策略。

根据披露的信息，其他推出类似产品的中国对冲基金管理公司包括上海珺容资产管理有限公司（Jroyal Asset）、Rongsheng fund和上海兰银投资管理有限公司（Shanghai Lanyin Capital Management Co .）。

联合银行（UBP）亚洲高级经济学家卡洛斯•卡萨诺瓦（Carlos Casanova）表示，中国投资者大量转向安全资产，“每个人都非常担心特朗普以及他就职后会发生什么”。

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