杰理科技(874500)于2025年1月14日正式收到了北京证券交易所关于其上市申请文件的审核问询函。问询函中总计列出了12个问题，其中核心问题聚焦于收入真实性以及经营业绩稳定性这两大方面。与此同时，研发费用核算的准确性也备受关注，成为问询的重点之一。

在公司各期的产品结构组成里，蓝牙耳机芯片的销售额占比约为50%，蓝牙音箱芯片的销售额占比约达25%，剩下的则是蓝牙穿戴芯片等其他产品。

这家公司的问题与特点较为显著。其一，杰理科技地处广东珠海市，然而其平均销售占比超95%的区域集中在深圳。鉴于此，北交所要求公司对如此高的区域集中度的合理性进行阐释，并说明该情况是否契合行业惯例。

更为关键的是，由于该公司的大客户工商数据存在诸多疑点。例如，出现了员工数量显示为0的大客户，并且多家大客户还存在预留电话号码一致的现象。基于这些问题，北交所要求杰理科技对前十大客户的基本状况作出详细说明。

从业务模式来看，公司的下游客户主要包括芯片二次开发方案商、板卡厂商以及整机厂商，且销售渠道以面向方案商为主。北交所要求公司对自身的销售模式展开详细说明，并对销售收入的真实性进行有力论证。

值得一提的是，杰理科技的可比公司为中科蓝讯(688332.SH)，截至目前，中科蓝讯的市盈率(PE，TTM)为61.26倍。

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