每一个投资者兴匆匆来到股市，不是奔着亏钱而来，而是向往着赚钱而来，但笔者想问的是投资者该赚谁的钱，笔者也想斗胆问问各方，投资者该赚谁的钱？

去年下半年以来，管理层、央行、高层不断释放利好，希望提振股市，让投资者赚钱，9月24日，央行更是推出一套组合拳，包括降准降息、互换便利和增持回购再贷款新工具，沪深股市迎来了罕见的飙升行情，六个交易日，上证综指就从2748.92点涨到最高的3674.40点，创业板科创板指数涨幅更大，科创板指数回到了1000点上方，最高达到1084.68点，股市上涨意味着股价上涨，投资者持有股票产生收益，投资者获得了资金回报。

问题在于市场飙升以后，很快转入指数震荡，因为流动性相对充沛，成交量在15000亿元左右，板块个股非常的活跃，出现了很多的牛股，可是牛股与公司成长性似乎无关，更多的是与概念、谐音、数字和生肖有关。

按照成熟市场的投资理念，股价上涨是以营收利润增长来决定的，没有利润增长的股价上涨是缺少坚实业绩支撑的，说穿了就是泡沫的膨胀，未来股价怎么上涨怎么下跌。从A股历史来看，也有这样的惨痛教训存在。

有一家股票是曾经的大牛股，得益于放松监管，该股票在2018年10月底启动，收获了十几个涨停板，涨幅超过300%，但疯狂炒作以后，股价就没有回到过 这一高点，目前股价基本跌回了原点，如果投资者秉承长期投资策略，亏损是不小的，即使不是长期持股，在高位买进投资者，损失也不会小。

AI 后端应用是本轮牛市集中炒作的板块之一，但是笔者发现AI概念中很多牛股，业绩普遍不佳，部分个股三季报是亏损的，有的个股已经出现连续亏损，而且亏损巨大，一边是公司亏损，另一边是股价暴涨，这是不和谐的音符，股价上涨缺乏业绩支撑，概念股或许有AI 巨大想象空间，对未来业绩增长有着巨大的期待，炒作生肖概念，那就有点不伦不类了，难道明年是 蛇年，相关个股就能获得营收增长利润飙升？股价就可以连续涨停翻倍。

新京报写的很有意思，　这让外界看到一股无厘头炒作——桂发祥11月以来涨幅达到157.49%，因为主营产品麻花形似蛇，涨幅紧随其后的漳州发展有蛇城之称，葫芦娃则与葫芦娃大战蛇精莫名关联。

在传统文化中，看风水和算命是需要考虑生肖的，但资本市场不是风水先生的风水场也不是算命先生的算命摊，炒作生肖股票，是有着巨大风险的，最终也是一地鸡毛的，记不清生肖炒作始于何时，龙年是非常鼎盛的，带有龙字的“龙字辈”股票炒的风生水起，几家龙头股票也是连续涨停股价翻了好几倍，但回过头去看，股价最终也是跌幅巨大，并没有长期的龙升天走势。

韩国出现政治动荡，也影响到A股上市公司股价，但不是从经营影响方面寻找投资机会，而是从谐音角度寻找投资机会，有概念股竟然一字涨停，但热度仅仅维持了一天，未来走势也就很难预料。

没有业绩支撑的炒作，实际上就是单纯的价差博弈，如果考虑交易费用和上市公司原始股东减持，实际上是一场负和博弈，根本不是零和博弈，炒作的庄家赚了钱走人，原始股东逢高减持落袋为安，剩下的跟风投资者就是市场炒作的买单者，这种炒作实际上就是一个投资者赚另一个甚至是很多个投资者的钱，庄家赚了，意味着绝大部分跟风投资者都是亏钱的，即使跟风一次赚了钱，但跟风错了一次，就可能盈利亏完还不够，需要亏掉本金。

一个市场一个投资者赚另一个投资者 的钱，是没有长牛慢牛的，只能是牛短熊长，个人一直秉承一种观点，但得不到认可，我们应该赚上市公司发展的钱，只有赚上市公司发展的钱，绝大部分投资者才会赚钱，而不是目前的七亏二平一盈利。

投机炒作，是带来热点的局部活跃，营造了短期赚钱效应，但长期看是一种短视行为，不利于市场中长期向好，只有赚上市公司 的钱，市场才会有中长期向好，美国股市之所以长达十几年牛市，就在于苹果为代表的大型科技股走出了很多年的牛市，股价上涨不是估值提升，而是与业绩增长基本同步，没有出现太大的泡沫。

一个投资者总想着赚另一个投资者 的钱，市场盈利的钱从何而来？这就是问题。

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