虽然中国的经济刺激计划最初给中国10万亿美元（合13.41万亿美元）的股市带来了兴奋，但对于瑞士私人银行的亚洲投资主管隆奥(Lombard Odier)来说：“政策刺激之后发生的事情让我感到不安。”

瑞士私人银行亚洲首席投资官伍兹(John Woods)在接受采访时说，我国在两个月前(9·24政策)公布的一揽子计划让这家超级富豪顾问公司的首席投资官陷入了两难境地。他表示：“中国股市在多年表现不佳之后，迎来的是资金注入预期的大涨，这会导致一些人押注成功，而另一些人错失行情，但两个月后的当下，这两类人同时变得谨慎。

伍兹表示：“谨慎的原因在于，政府高层让他们进场， 同时又抑制股市的上涨，等于市场向投资者借钱，然后把钱还给了另一群人。”，他说，“这不仅让场内的投资者痛苦，也让错过该行情的投资者痛苦，而这种痛苦是救市政策带来的，我称之为痛苦的交易。”

在中国经济刺激计划公布后，中国沪深300指数在10月8日飙升超过30%，达到峰值。由于对中国经济增长前景和美国当选总统唐纳德·特朗普的关税威胁的担忧，他认为，中国股市前景黯淡，因此，在10月8日后，瑞银放弃了部分涨幅，目前，瑞银旗下指数产品今年以来仅上涨了约14%。

“在我们看来，这些刺激措施可能是短期的，除非有实质性的重点放在消费上，”伍兹说。“市场在做出非常强烈和积极的方式反应之后，才会出现实质性的回撤。”

伍兹表示，到2023年底，Lombard Odier取消了对中国资产的所有独立战略配置，通过新兴市场股票配置只保留了有限的中国敞口。该公司首席投资官迈克尔·斯特罗贝克（Michael Strobaek）在9月底对彭博新闻社（Bloomberg News）表示，此举效果“非常好”。

截至6月，隆奥管理的总资产为2,090亿瑞士法郎（合3,175.5亿美元），其中大部分是私人客户。

当然，仍有一些人持乐观态度。英仕曼集团（Man Group）和英国皇家银行（abrdn Plc）指望北京出台更大的刺激措施，以抵消特朗普的关税威胁。

伍兹说，中国是一个重要的市场，“是投资组合中不可或缺的一部分”。他接着说，“但也没有对特定行业或单独个股的增持配置计划。”

在国际市场上已经形成统一认知，应对特朗普的关税威胁，中国会选择让人民币主动贬值10%到20%，而人民币的贬值，必然制约A股市场的上涨。同时，国际市场认为，中国的政治体质会削弱央行及财政部推出的救市方案，当政策传达到执行层面时，因商业利益的问题再打折扣。

子沐研究认为，海外投资机构的担忧不无道理，他们是在全球市场寻找投资机会。而上文核心在于希望我国能提振消费市场，股市只是一方面，更多的是严打消费领域的造假，食品添加剂问题，解决教育、医疗，养老的问题，政府机关精简人员，将5级管理改为3级管理，取消城管等。

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