【深主板转北交所】恒兴股份(874627)董事会审议通过北交所IPO并上市方案。拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过2097万股，超额配售选择权不超过15%，即不超过314.55万股。

募集资金拟用于岳阳生产基地升级建设项目、望城制造基地建设项目、湖南鑫振邦紫外光固化(UV)新材料项目、泰国生产基地建设项目、研发中心建设项目及营销网络及信息化建设项目、补充流动资金。

计划总投入72,061.99万元，其中49,261.99万元通过IPO募集，折合每股价格23.49元/股。对的期望发行市盈率为17.51倍。

【子沐研究】该公司的产品是紫外光(UV)固化涂料和PUR热熔胶，公司实际控制人李皞丹持有82.81%的表决权股份，并是湖南省政协十三届委员。

该公司将原计划在深圳主板上市，近期才变更为北交所，辅导机构不变，仍为财信证券，并于10月30日在新三板挂牌，目前仍处尽职调查的状态。已披露的2022年、2023年的年报显示，净利润增长非常，2022年还是4906.63万元，2023年不突然增长129.33%，达到1.13亿元。

UV固化是一种涂料的固化方式，是指在紫外光或可见光照射下，光引发剂吸收特定波长，产生自由基或阳离子，引发单体和低聚物产生聚合和交联反应，在较短的时间内生成网状结构的高分子聚合物，实现固化。主要用于 PVC 地板、紫外光(UV)固化涂料木器和 PVC 封边条的涂装。能替代实木、大理石等传统地面装饰材料，有效减少森林砍伐及二氧化碳排放，降低环境污染。

PUR 热熔胶是指湿气固化反应型聚氨酯热熔胶，一般是以端异氰酸酯聚氨酯预聚体为主体材料的胶粘剂。主要用于 PVC 地板，增强地板的隔音效果和增加脚感柔软舒适度。

大客户包括鞋类产品制造商华丽集团、‌生产石晶地板和墙板的晶通集团、卷烟包装企业劲嘉集团，另外还有丽家居(603221.SH)。

北交所有一线上市红线，就是房地产企业不能上市，从而导致为大客户为房地产公司的地板公司也无法上市，比如吉福新材(831589)、扬子地板(430539)均终止北交所辅导。而这家公司正是为地板生产的原材料供应商，那么这样的公司能否上得了北交所呢？

目前，在经济转型中，所有政策都是挽救房地产市场，那么这种涉及房地产市场的影子公司能否上市呢？
同时，该公司的紫外光固化涂料可以用于光刻机，这就为该公司增加了半导体芯片的概念，但问题在于并没有产生业务，也没有业绩贡献，另外，我们也没有找到业绩大幅增长的解释。

该公司的可比公司为松井股份(688157.SH)、飞凯材料(300398.SZ)、广信材料(300537.SZ)。

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