尊敬的港交所及诸位领导

我是子沐研究，是一家为投资者服务的第三方机构。近日，我们发现，长安民生物流(01292.HK)的定增存在严重问题，侵害了公众股东的利益。

在我们服务的投资者中，有该公司公众股东。因此，我们受其委托，特向港交所递交举报信，对此事进行说明，同时希望港交所监管。

第一、涉及严重侵蚀公众股东权益

公告显示，长安民生物流的定增价格为每股2.78港元。这显然是根据该公司二级市场交易确定的。表面看，符合市场化定价的要求。但是，该公司的每股净资产为12.4151元(2024中报)，定增价格相对于每股净资产折价率达到77.60%。

对公众股东来说，该公司最大的价值是分红收益，而以大幅低于每股净资产的价格定向发行股份，相当于直接稀释了公众股东的红权益。我们通过模拟“定增后再分红”发现，稀释比例接近20%，可以确认该定增方案是严重侵蚀公众股东权益的行为。

第二、央企能否违背国资委原则？

长安民生物流的第一大股东是长安汽车集团，其控股大股东是中国兵器集团，而参与此次定向增发的机构是南方资产，也是中国兵器集团的全资子公司。

因此，长安民生物流是一家大型国有企业，大股东是由中央直接管理的特大型国有重要骨干企业。作为国有企业，能否以低于每股净资产，尤其是大幅低于每股净资产进行定增？而且定增的对象还是其全资子公司。

我们了解到，港交所的定向增发规则中，并没有禁止低于每股净资产的定向增发再融资，但是“根据我国国资委的监管原则，国有控股上市公司发行股份的价格原则上不得低于每股净资产”。这一原则在实践中被广泛遵循。港交所是否也遵循这一原则进行监管呢？

第三、是否违背交易所公平原则？

港交所在履行职责时，是否要履行公平原则，是否要必须按公众利益行事，是否要对所有市场参与者一视同仁，提供平等的机会，并确保交易的公正性。

而通过低价定增，稀释公众投资者的分红权，是不是损害投资者的利益？以极低的价格向单一投资机构进行定增，是否违背的平等权？而且该机构还是第一大股东的关联公司。

就以上三点，我希望港交所能够履行公平原则，对长安民生物流的此次定向增发进行监管，保护投资者的利益。

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