最近两天，关于“机构举报游资”的事情开始在坊间流传。子沐研究梳理了一下这件事情的始末：

在央行、财政部、证监会等监管机构不断向资本市场释放大量利好的情况下，以游资为代表的资金转反炒作小市值的个股，而没有跟随国家队的步伐买入大盘蓝筹股。因此，造成国家队不得不动用各种工具维护指数走势。

以公募基金为代表的主力机构也没有从行情上涨中受益，就在净值被动回到基民成本线之后，反而遭遇了赎回。

这使得市场打板的个股与国家队等主力机构持仓背离。主力担心后续没有资金给自己抬轿子，造成大盘蓝筹股流动性收缩。而以游资为主的资金，通过快速交易和大量资金操作，在中小盘市场上，不断制造连板效应，进一步吸引了中小散户由大盘蓝筹转入中小盘。

国家队及主力机构认为，游资的这种做法破坏了市场的公平性和散户投资者的利益，要求交易所对此进行监管。

就在这个消息在市场上以小作文的方式传播时，今天和昨天就传出一些机构在打板的关键时刻接到了交易所的监管电话，要求放弃打板，否则将收到监管函，严重者将禁止交易。

与此同时，中国国新旗下国新投资主办的央企价值投资研讨会在京举行。国新投资联合国寿资产、人保资产、汇添富基金、南方基金、景顺长城基金、易方达基金、广发基金、博时基金、中信证券资管、工银理财、中银理财和国新证券代表，共同在倡议书上签字，表示将当好央企价值发现者、传播者和长期投资者，努力成为一支在资本市场上坚决贯彻国家战略、长期支持央企科技创新和高质量发展的战略资本力量。

而组织这一倡议的人正是中国国新总经理莫德旺，他就是中特估的发起者。

由此来看，机构举报游资事件基本被坐实，因为今天确实出现游资集体清仓的行情。

在举报事件的背后，其实是对市场定价权的争夺，更为重要的是，指数基金的规模已经超过了主动管理型基金，这种情况倒置了指数基金在市场中作用和逻辑。因此，指数成份股需要更多资金来扭转这一情况，但是资金在游资的带动下根本不投资国家队等主力资金的大盘蓝筹股。更麻烦的是私募机构还通过ETF进行配置，也在减少对于个股的配置。

没有二级市场的交易，指数投资系统就出现了问题，导致跟踪误差加大。因为指数基金本来是跟踪指数的走势，复制指数走势，现在却变成了影响指数走势，本末倒置。

对于游资来说，指数基金，尤其是ETF基金规模的扩大，而且大到可能导致交易出现不公平的情况，在风险收益对比下，游资，甚至中小散户都不愿意投资这些指数的成分股。而且游资本身就习惯炒作小市值、小价格、小成交额的中小盘个股，而且中小散户也喜欢跟着游资追涨杀跌。

今天，有小作文写到，国家队也需要周转，不能只买入，只向央行使用互换便利工具，也需要卖出持仓，只有减持才能有资金在未来股市低迷时护盘维稳。这就更能说明，机构举报游资这个事情可能真实发生了。因为这句的意思是国家队遇到流动性问题。

有游资通过市场质问交易所，在市场低迷时，为什么不对交易进行监管，反而在市场活跃之后，限制和影响正常的交易，交易所三公原则何在？

有网友的评论也十分亮眼：游资+散户抱团就是违规？机构抱团就是合法？这是什么狗屁规则？

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