2024年11月9日-子沐研究-一由来自MSN的消息《中国正在努力修复经济。特朗普可能会破坏这些计划》，解释了唐纳德·特朗普第二次当选总统后针对我国的政策，这种带有制约我国经济发展的，怀有敌意的政策，弥补了全国人大刚刚批准的10万亿之后的政策空白期。

来自中泰证券研究所首席经济学家李迅雷也表示，在2025年3月份全国两会之前，应该会有一系列增量政策落地，6万亿增量化债政策只是诸多增量政策当中的第一项。

特朗普在竞选时承诺征收高额进口税，包括对中国制造的商品征收高达60%的关税。所以，特朗普的新政不仅针地中国，而面向全球。

而单独就针对我国来说，特朗普认为，我国违反了与美国签署的贸易协议，尤其在新冠疫情的政策让特朗普失去了2020年的大举。该观点来自一位研究中国政策的分析师比尔·毕肖普。

子沐研究认为，特朗普是占在美国的利益，他想改变以资本为中心的美国政治生态，希望复苏美国的制造业，这是他给我国带上倾销、产能过剩标签的原因。

我国的新冠疫情是2019年12月爆发，特朗普的第一任是2021离任，全球在疫情的压力下，加大的产业链的分化，同时，拜登政府不仅保留了特朗普时代的打压措施，还在某些情况下，扩大的这些措施的范围。

这导致我国经济没有能从疫情后时代快速恢复。房地产市场低迷、政府债务和失业率上升以及消费低迷减缓了中国经济增长。

即便在我国9月分好开始推出支持经济措施之后，国际货币基金组织（IMF）依旧下调了对我国的年度增长目标。国际货币基金组织目前预计，中国经济在2024年将增长4.8%。明年，它预测中国的年增长率将进一步下降到4.5%。

面对经济低迷，我国政府借此时机实施了经济转型，果断发展先进制造业和绿色产业。但是这些产业很快进入产能过剩阶段，仍需要通过出口解决行业问题。

摩根士丹利亚洲前董事长斯蒂芬·罗奇表示，我国有可能陷入日本在20世纪90年代股市和房地产泡沫破灭后经历的那种长达数十年的停滞。为了避免这种命运，他说我国应该“利用未开发的消费需求”，摆脱“出口和投资主导型增长”。并表示，这不仅会鼓励更可持续的增长，还会降低“贸易紧张局势和（中国）对外部冲击的脆弱性”。

斯蒂芬·罗奇的观点与子沐研究的观点十分一致，都认为这种更稳健的经济模式可以帮助我国抵御特朗普重新掌权所带来的威胁。

新经济老问题 投资者要关注新主题老组合

在绿色能源方面，我国的太阳能电池板、电动汽车、锂离子电池已经成为世界领先者。根据国际能源署（IEA）的数据，中国目前至少占太阳能电池板产量的80%。它也是最大的电动汽车和电池制造商。国际能源署去年表示，中国在清洁能源领域的投资占世界总量的三分之一，因为中国在增加可再生能源容量方面继续显示出“显著的进步”。

伦敦智库查塔姆研究所高级研究员戴维·卢宾表示：“毫无疑问，中国正在全面支持高科技制造业。”。“这非常成功”。他补充道。

2023年，电动汽车、锂离子电池和太阳能电池板的出口量增长了30%，首次超过1万亿元人民币（1390亿美元；1080亿英镑），因为中国继续加强其在这些行业的全球主导地位。

投资银行Natixis亚太区首席经济学家艾丽西亚·加西亚-埃雷罗说：“中国的产能过剩将会加剧，这一点毫无疑问。他们没有其他增长来源，”。

但随着出口的增加，西方国家（不仅仅是美国）的抵制也在增加。上个月，欧盟将中国制造的电动汽车的关税提高到45%。

穆迪分析公司研究主管卡特里娜·埃尔表示：“现在的问题是，包括欧洲和美国在内的这些商品的主要接收者越来越不愿意接收它们。”。

因此，关于太阳能电池板、电动汽车、锂离子电池这三个领域，我国必须启动内需政策。

比如太阳能电池板带动的储能，氢能领域的发展，电动汽车带动的是充电桩、电动机、无人驾驶、人车路网的建设，锂离子电池带动电器行业的发展。启动内需，也应该是2025年3月份两会的最大的看点。也是继10万亿之后的，另一个大型预期。

也正因为如此，我们才说，特朗普的政策其实是在帮助我国资本市场进行预期管理，帮助投资者实现内需型投资。

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