子沐研究，2024年10月29日，来自路透社的独家报道，有消息人士向路透社透露，着眼美国大选，我国考虑未来几年额外举债逾1.4万亿美元（约10万亿人民币）。

上述消息分别来自两位知情人士，其中一位表示，我国正在考虑下周批准在未来几年发行逾10万亿元（1.4万亿美元）的额外债务，以重振脆弱的经济。如果唐纳德•特朗普赢得美国大选，这一财政一揽子计划预计将进一步得到支持。

另一位消息人士称，我国最高立法机构全国人大常委会将在11月4日至8日举行，会上将会批准新的财政方案，总计规模为6万亿，其中部分将通过特别主权债券筹集。这笔价值6万亿元的债务将分别在2024年、2025年、2026年内分批分期筹集，这笔资金将主要用于帮助地方政府解决账外债务风险。

根据计算，通过发行特别国债和地方政府债券筹集的计划总金额相当于全球第二大经济体产出的8%以上，此举皆在解决旷日持久的房地产危机和地方政府债务危机。

路透社首次证实，中国当局正在考虑批准10万亿元的刺激计划，金融分析师表示，这些支出计划表明，北京方面已转向更高的刺激手段，以提振经济。

自9月末，央行宣布了自新冠疫情以来最积极的货币支持措施之后，财政部新闻发布会却没有给出具体一揽子计划的财务细节，只是说未来将有更多财政刺激措施，这在全球市场上引发了对新支出规模的强烈猜测。

消息人士警告称，这些计划尚未敲定，仍有可能发生变化。

华侨银行大中华区研究主管谢宇人表示：“当前的政策重点似乎首先侧重于解决地方政府隐性债务，其次是金融体系稳定，然后是支持内需。”。

中国最高立法机构一般每两个月举行一次会议——在偶数月的下半年举行。根据5月发布的议会2024年工作议程，计划在10月召开常委会会议。但是被重新安排到11月初。这应该是考虑到11月5日美国总统大选周的影响，因此美国大选成财政政策规模的重要条件之一，我们政府希望根据美国的选举结果，来调整包括总规模在内的财政方案。

果特朗普赢得第二任总统任期，鉴于其关税论点会继续发动贸易战，我国估计会宣布更强有力的财政方案，特朗普曾经誓言要对从我国进口的商品征收60%的关税。

上述消息人士称，作为最新财政方案的一部分，预计将在未来5年全部或部分批准价值高达4万亿元的专项债券，用于购买闲置土地和房产。地方政府将被允许在每年配额的基础上筹集资金，该配额主要用于基础设施支出。今年配额为3.9万亿元，2023年为3.8万亿元。

他们补充称，最新举措旨在增强地方政府管理土地供应的能力，缓解地方政府和房地产开发商面临的流动性和债务压力。

专项债券是中国地方政府用于预算外债务融资的工具，筹集的资金通常专用于特定的政策目标，如基础设施支出。

他们补充称，如果全国人大常委会全面批准这些发行，而不是分阶段批准，可能会将总刺激规模增加到10万亿元以上。平均每年新增2万亿元的中央政府债务突显出北京支撑经济的紧迫性。

2023年末，我国已发行1万亿元主权债券，以支撑防洪基础设施，实现约5%的经济增长目标。

北京方面今年一开始就计划发行1万亿元特别主权债务，但随着经济增长偏离目标，经济学家表示，长期结构性放缓可能正在发挥作用，这一金额普遍预计将增加。

尽管如此，计划中的财政支出仍不及2008年部署的火力，当时北京应对全球金融危机的4万亿元财政刺激占GDP的13%。

这些额外的资金助长了房地产市场的狂热，并导致向地方政府融资工具发放不受限制的贷款，地方政府过去常常绕过官方的借贷限制。

消息人士称，作为整体财政支出的一部分，中国也在考虑批准其他价值至少1万亿元的刺激措施，例如包括消费品贸易和更新在内的消费提振措施。

一位知情人士和另一位知情人士表示，还可以通过专项国债向大型国有银行注资，再筹集万亿元。

标普全球驻香港首席亚洲经济学家库米斯（Louis Kumis）表示：“重大财政刺激应能提振信心，支持经济增长。”。

“对消费的支持似乎仍然不大。这意味着我们仍然不太可能看到经济增长前景出现实质性改善，或者通货紧缩风险已经被克服。”

另一个翻译：

消息人士称，作为最新财政方案的一部分，全国人大常委会预计还将在未来五年内为价值高达4万亿元的闲置土地和房产购买专项债券的全部或部分开绿灯。地方政府将获准在其通常的年度发行配额(主要用于基础设施支出)之外筹集这笔资金。今年的配额为 3.9 万亿元，2023 年为 3.8 万亿元。他们补充说，最新举措旨在提高地方政府管理土地供应的能力，缓解地方政府和房地产开发商的流动性和债务压力。专项债券是中国地方政府使用的一种预算外债务融资工具，筹集的资金通常被指定用于特定的政策目标，如基础设施支出。他们补充说，如果全国人大常委会全额而不是分阶段批准这些债券的发行，那么刺激措施的总规模可能会增加到 10 万亿元以上。平均每年新增2万亿元的中央政府债务凸显了中国政府支撑经济的紧迫性。

2023 年末，中国发行了1万亿元的主权债券，以加强防洪基础设施建设，实现约5%的经济增长目标。今年年初，中国政府已计划发行1万亿元人民币的特别主权债券，但由于经济增长偏离目标，经济学家称可能会出现长期结构性放缓，因此普谝预计这一数额还会增加尽管如此，计划中的财政支出与 2008年的火力相比仍有差距，当时中国政府为应对全球金融危机采取了4万亿元的财政刺激措施，占当时国内生产总值的 13%.额外的资金助长了房地产市场的狂热，并导致对地方政府融资工具的贷款不受限制，而地方政府则利用这些工具来规避官方的借贷限制。消息人士称，作为整体财改支出的一部分，中国还在考虑批准价值至少一万亿元人民币的其他刺激措施，如促进消费，包括消费品的以旧换新和更新换代。其中一位消息人士和另一位知情人士说，还可能通过特别国债筹集另外一万亿人民币，用于向大型国有银行注资。

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