北交所组织券商及上市公司开并购重组的座谈会，重点是落实证监会的并购六条。这就引发了北交所游资的新布局。

子沐研究认为，并购重组就像婚姻，必需先有一个谈恋爱的过程，而不能是为了完成政策任务的拉郎配。政策上的鼓励，也是鼓励国企、央企，而不能打乱和干扰上市公司的正常战略执行。

并购重组的优势在于提升企业的价值。而缺点也非常明显，考验企业的管理水平，考验潜在矛盾和风险管控能力。

更为重要的是谈恋爱的过程就是并购重组的前期，双方的谈判其实非常复杂，并购重组流程虽然格式化，但是具体的条款、交易流程全是个性化定制。要说北交所一开会，企业就立即行动，这是根本不可能发生的事情。

那么，这样一个前戏很慢，对公司影响重大的并购重组，为什么会引投资者的极大猜测和关注呢？甚至已经有不同分析人士给出了100多个并购重组的主题概念股呢？

这已经违背的并购重组的投资逻辑，北交所又不是一个猪肉商店，是个企业就并购重组。那以北交所为什么如此关注并购重组的主题呢？

原因也很简单：

首先，前期市场热点已经涨幅过高，投资者不敢再追涨，所以需要为没有大涨的个股寻找合理的理由。没有上涨的个股大多业绩不好，或基本面不好，或没有概念，是被市场忽视的个股，而这种个股往往最具备并购重组的概念。

其次，北交所仅有254只个股，没有板块轮动，没有金融地产的杠杆，要保持市场的热点，需要为低估值或亏损的企业寻找新的概念。并购重组，恰恰符合这一需求，低估值和亏损、或者没有概念的企业股价上涨，可以提升市场平均估值水平，缩减与龙头股的差距，形成轮动效应。

最后，北交所出手，组织座谈会在监管上对并购重组给予支持和肯定。这就打消了北交所并购重组最大的不确定性。监管部门的支持，可以提高并购重组的办事效率，也为券商开辟IPO以外的第二条盈利战线。

证监会的并购6条中，前两条是指明了并购重组的方向，子沐研究就盘点一下已经发生并购重组的企业。

一、支持上市公司向新质生产力方向转型升级。

海希通讯(831305.BJ)被苏州辰隆数字控制，双方基于《战略合作框架协议》开展合作，但最终海希通讯让出控制权，成为真视通(002771.SZ)的影子子公司。并于2023年7月宣布公司开展新业务，生产碳化硅模组模块，进入储能市场。新业绩已经于2024年中报进入财务报告，带来1.57亿元的收入，同时，工业无线遥控设备业绩保持稳定。

同辉信息(430090.BJ)在2023年8月引入了力声科力技术有限公司，成为南天信息(000948.SZ)的孙公司，同时公司还改组董事会，将管理权让渡给了南天信息。这家公司自上精选层我们就不看好，不过人家请了市值管理团队，所以股价表现不错，但是也套住一批投资者。

凯德石英(835179.BJ)于2022年收购了沈阳芯贝伊尔半导体科技有限公司70%的股权，公司想通过这种方式深度涉足半导体市场。现改名为凯德芯贝（沈阳）石英有限公司。不过，此次收购对公司的影响有限，仅贡献了 7,171.04的营业收入，2,019.71的净利润，弥补了亏损，这也算是对估值的提升。目前该公司把产品分为半导体石英，光伏石英两大类，且半导体石英为主营产品。

二、鼓励上市公司加强产业整合。

长虹能源(836239.BJ)一直以产业为战略发展，所以不用鼓励。在北交所上市之初，收购了长虹三杰，进入锂电板块。2023年4月份又收购了深圳市聚和源，整合了软包电池板块。产业整合是长虹能源的特色，所以无论监管部门是否鼓励，都会延既定战略发展。不过，该公司就遇到了管理问题，这才有了2023年巨额亏损。不过，该问题已经顺利解决。

艾融软件(830799.BJ)收购北京信立合创信息技术有限公司100%的股权，通过收购，公司直接今日了中国人民银行和商业银行征信的细分市场。同时，增加了商用量子加密通讯概念。目前尚未并表。在信息披露方面，公司并没有披露商用量子加密通讯的相关信息，这个概念可比鸿蒙对估值影响更大。

保丽洁(832802.BJ)收购AIRVERCLEAN PTE LTD公司100%股权。目标公司主要从事空气净化过滤业务，包括销售、安装、维修和保养商业和工业静电空气净化器、UVC杀菌辐照系统和空气过滤器。其主要客户为大型工厂、餐饮娱乐行业、大型商用楼宇和公共场所等。目标公司的业务范围覆盖新加坡、马来西来、阿联酋和印度等国家，并且产品销往世界各地。目前尚未并表。海外并购除并购本身外，还有资产转移的嫌疑。

中设咨询(833873.BJ)于2023年12月13日收购重庆市的中凯检测51%的股份，不过，尚未看到具体的并表数据。

润农节水(830964.BJ)是当前最新并购重组案例，该公司将公司卖个了湖北国资委。该公司业务主要是水利灌溉，并全部来自地方政府，在地方债务危机之时，公司的经营状况非常不好。再加上前期投资的机构亏损割肉离场，在投资圈的口碑也非常不好。因此，实际控制人把公司卖掉，也是不得已的自救，没有国资保驾护航，前期的应收账款很可能变成坏账，后期的业务也会因为无法获得贷款而停止，有了国资的背书，一切都顺利解决。

同样被湖北国资控股的还有微创光电(430198.BJ)，该公司的业务主要集中于高速公路，也是基础实施的项目执行公司。原本就是湖北国资控制，在引进湖北国资，并解除一致行动人这后，公司顺利变成国有控股公司。

华洋赛车(834058.BJ)在2024年4月10日发布公告，称以增资方式投资重庆峻驰摩托车有限公司。属于产业链整合，有长虹能源的味道。

三、其他并购重组。

生物谷(833266.BJ)通过挪用公司资金的方式，让渡公司控制权。这种操作损害投资者利益，监管部门原本可以让该公司退市。公司最终通过股权拍卖的方式，完成违规和合法法。让公司的控制权问题顺利解决。现在的第一大股东为海新弘医药有限公司。相当于被莎普爱思(603168.SH)间接参股了。

四、预计未来的并购重组。

这个预计只能靠猜测，第一类，国企央企，这种并购重组有政策的因素，比较容易猜测。第二类，转型、卖壳。第三类就是公司本身就有并购重组的考虑。

第一类 国资类

吉林碳谷(836077.BJ)

分析原因：吉林碳谷与吉林化纤同为吉林国资委旗下，同时，吉林国资委授权吉林化纤代行公司控股股东吉林市国兴新材料产业投资有限公司管理职能。

也就是说，当前的吉林碳谷是由吉林化纤管理，两家公司还存在关联交易。由此推测，两家公司存在并购重组的基础。

长虹能源(836239.BJ)

长虹能源的发展战略就是产业链并购，在电池行业里，已经涉及碱性电池、锂电池、软包锂电池。尚未涉及新能源汽车电池，核动力电池。下一步，可能并购上下游企业。其新能源战略中(猜测)还会包括：锂电池回收，电源管理，储能产品等等。

云星宇(873806.BJ)

这家公司由北京国资委控股，作为车路云网的新基建主力军，需要并购至少一家超算类的软件公司。而公司目前调动的资金近6个亿，只是资产负债率接近60%。

该公司曾经收购过北京博宇通达科技有限公司、北京迅捷驰数字科技有限公司。要是北京那99亿的项目以该公司为主，就不够用了。

第二类：转型

泰鹏智能(873132)

该公司的主营业务是庭院帐篷，这类的公司的科技含量，创新含量有多高呢？又是怎么上的北交所？

该公司第一大股东山东泰鹏集团有限公司持有57.18%的股份，处于绝对控股状态，有决定公司并购重组。

康农种业(837403.BJ)

该公司也位于湖北，也属于农业板块，而湖北国资委收购了微创光电、又收购了润农节水，那么会不会再收购这家种子公司呢？

康农种业目前总市值为8.70亿，估值只有17.29倍。期末的现金及等价物也有2亿元。现代种业发展基金有限公司已经成为其第二大股东。只要大股东方燕丽同意，并购重组易如反掌。

龙竹科技(831445.BJ)市值不足10亿元，竹制品有一定的科技含量，而以竹代塑也是环保的趋势，但是，该公司毕竟属于消费品，科技含量对市值影响有限，必需依赖大量的销售业绩提振市值，其竹吸管。。

新安洁(831370.BJ)目前是与北交所气质最不相符的公司。基本没用科技含量，为第一批精选层时代的企业。这样的企业大沪深同样不受投资者喜欢，但是做为壳资源，还是不错的上市通道。该公司目前的市值有12个亿，但是亏损严重。

中航泰达(836263.BJ)这家公司爱隐藏利润，同时也存在风险。目前属于被市场忽视的公司。该公司目前的市值仅9.59亿元，现金储备不走1200万元。

同类的企业还有：三友科技(834475.BJ)、殷图网联(835508.BJ)、鹿得医疗(832278.BJ)、流金科技(834021.BJ)

第三类，有并购重组激化

明确表示要并购重组的企业：鸿智科技(870726.BJ)、天纺标(871753.BJ)、万通液压(830839.BJ)、秋乐种业(831087.BJ)

天润科技(430564.BJ)积极开展并购业务、

苏轴股份(430418.BJ)、建邦科技(837242.BJ)并购海外。

广咨国际(836892.BJ)积极探索外延式增长机会。

旺成科技(830896.BJ)想充分利用上市公司平台和资本市场工具，实现外延式增长。

基康仪器(830879.BJ)将通过外延式增长(为辅)的长期策略

开特股份(832978.BJ)将通过内生与外延式发展找准产业切入点。

青矩技术(836208.BJ)依靠投资并购进行外延式增长的能力与日俱增，使公司能够加快发展步伐。

广脉科技(838924.BJ)在积极寻找资本市场机会，实现外延式扩张，如有合适标的，实现兼并收购，实现公司快速增长。

风险提示，游资在投资中，充分使得一根阳线改三观的方式，利用30%的涨跌停，实现诱多诱空，本周北交所的游资战术取决了增量资金的偏好，所以风格不定，风险较大。并购重组可能就是炒作炒作冷门股而已。

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