桥水对冲基金创始人瑞·达利欧(Ray Dalio)表示，中国领导层现在已经到达了一个“岔路口”，他们有机会做出一系列“困难而痛苦的改变”，让中国解决目前破坏其经济的结构性债务问题。

在领英的一篇帖子中，这位长期投资中国的投资者表示，政策制定者现在必须设计一个“美丽的去杠杆化”，以减轻中国公民、企业和地方政府目前面临的债务负担，否则将面临一段“萎靡不振”的时期。

Dalio在2008年金融危机之后首次发明了“美丽的去杠杆化”一词，试图概述全球经济体如何减轻债务负担，同时避免经济冲击和促进增长。

这位对冲基金经理表示，中国现在面临着一个关键的选择，要么做出艰难的结构性变革，以实现如此“美丽的去杠杆化”，要么面临一段“经济和心理不景气”的时期，如日本20世纪90年代的“失落的十年”。

达里奥发表上述言论之前，中国人民银行上周二推出了一项重大货币刺激计划，央行降息50个基点，并向该国金融体系注入1万亿日元（1420亿美元）。

这位亿万富翁于1975年创立了Bridgewater Associates，他表示，如果中国以必要的结构性改革来支持上周的刺激计划，那么上周的刺激措施现在可能会“在市场经济史上留下与马里奥·德拉吉表示他和欧洲央行将‘不惜一切代价’的那一周相当的印记”。

欧洲央行前行长德拉吉在2012年的著名评论中发誓要“尽一切努力”解决欧盟的主权债务危机，这一时刻被视为在2008年危机后恢复对欧元区信心的关键。

近50年前，Dalio在纽约市的公寓里创立了康涅狄格州西港对冲基金Bridgewater Associates，他说，中国现在必须采取类似的战斗性方法，以恢复对本国经济的信心。

他指出，中国上周公布的“一系列财政和货币政策”出台之际，中国资产已经“非常便宜”，这意味着中国股市受到提振。

达利奥表示，中国领导层现在必须通过更深远的结构性改革进一步加强一揽子计划，才能成功改善中国经济的基本面。

同时，达利奥还表示，中国的改革必须包括对处于当前债务危机中心的负债累累的地方政府目前所欠债务的债务重组。他指出，地方政府债务重组将固有地“具有政治色彩，因为它们将对人们的财富产生巨大影响”。

这位对冲基金创始人表示，中国还必须改革其“效率极低”的税收制度，以确保地方政府能够通过所得税、财产税和遗产税有效地增加收入，即使实施这些改革可能在政治上不受欢迎。

中国地方政府以前依靠向房地产开发商出售土地来筹集大部分收入，同时自己也积累了巨额债务来为自己的开发项目提供资金。

2021年，中央政府出台了旨在控制中国负债累累的房地产开发商的措施，导致中国房地产市场危机，随着恒大等房地产开发商放缓土地支出，地方政府收入急剧下降。

中国地方政府债务危机削弱了人们对中国经济的更广泛信心，因为投资者越来越担心私营部门对负债累累的地方政府部门的敞口。

达里奥还表示，中国还必须解决其“人口问题”，这一问题目前正导致其劳动年龄人口的快速下降。然而，这位对冲基金经理没有就解决中国人口问题的方法提出任何建议。

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