在今天上午的国新办《介绍金融支持经济高质量发展有关情况》会上，央行行长潘功胜表示，证券基金保险公司互换便利首期规模5000亿，获取的资金只能用于投资股市，未来可视情况扩大规模。

他补充的原话是：“我跟（证监会）吴清主席说了，只要这个事情做得好，未来可以再来5000亿元，或者第三个5000亿元，我们（的态度）是开放的。”

也就是说，这个人民银行创新证券基金互换基金，可以用债券、股票ETF、沪深300做抵押从央行置换国债、央行票据等高流动性资产，再用把这些置换的资产变现，获得资金，然后可以再买入债券、股票ETF、沪深300。从而形成乘数效应。

中央汇金目前是沪深300的最大一持人，可以直接、便捷地通过这个互换基金，将救市资金规模迅速最高放大到1.50万亿元。

此时，再配合商业银行再贷款支持上市公司回购股份政策，就是如虎添翼。中国证监会主席吴清是这样说的：首批3000亿，最高可到9000亿。

我们把两者加在一起就是2.40万亿元。这还不算券商自有资金和通过窗口指导限制卖出而锁定的股票。如此一笔救市资金，不仅解决了国债问题，也解决了沪深市场的流动性不足的问题。

我们可以这样理解，央行给出救市无限弹药，剩下的就看市场投资者是否理解和行动了。反正中央汇金的资金是不能亏损的，既然允许放大杠杆，那就不允许指数继续下跌，尤其是沪深300指数。

目前沪深300指数成分股的全域算数平均数PE(ttm)是14.24倍。剔除亏损及估值超过100倍的企业后，平均PE(ttm)是21.02倍。

沪深300指数成分股的流通总市值是37.52万亿元，而9月23日全部成交为1324.92亿元。相对于上述的2.40万亿来说，足以应对。这就是资金的力量。

就在今天开盘前的子沐内参的直播晨会上，子沐研究已经表示，根据市场情况，我们的观点出现变化，认为短期内，沪深京三个市场均出现空翻多的行情，小牛市可以期待。

当时的观点是：

今天的机构、媒体、经济学家的观点出现重叠，从中证A50指数到中证A500指数，这两个指数都是在熊市的状态下，由中证指数公司紧急编制的。

从中证50指数来看，是替代上证50指数，而中证A500指数直接跳过了沪深300指数，这说明救市资金的投资范围扩大，如果500只权重股还不能节制指数的下跌，后面还会有中证A1000指数。

而且伴随着中证A500指数的ETF基金发行，认购规模最大的是证券公司的自有资金。也就是说，救市资金除了平准基金、中央汇金资金外，还有券商参与。这意味着，市场的即得利益的者在扩大，尤其是券商作为即得利益者，他是资本市场直接参与者、管理者、服务者、受益者。

这会导致A股市场见底，而这个不是估值底、不是政策底，而是资金底，也就由资金托底而产生的底。

机构是这样解释底部区域的。

会叫底部区域，比如一只个股从15元跌到2元，那么2元就是15元的底部区域，而2元也可能跌到1元，虽然也跌了50%，但是1元到2元的价格，相对于15元来说，都是底部区域。

我们看中证A500指数的前十大权重股，别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、长江电力、美的集团、紫金矿业、兴业银行、比亚迪、五粮液，累计权重达到20.98%。

可能看到制造业只有宁德时代、比亚迪。你有没有一种感觉，我们打击房地产，然后拯救房地产，我们打击教培市场，然后放开教培市场。中证A500指数告诉我们，我们打击高消费，现在又大笔的资金来配置贵州茅台、五粮液。

政策的反转性越来越强，A500的成分股也是带有这种反转性。

由于中证A500指数中有266只不是沪深300指数成分股，这种情况就可以理解为利益再分配，券商的资金不给中央汇金抬轿子，而是要提高第三覆盖面。从这个角度看，沪深京市场底部已经出现。

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