液冷在AI大火的当下，尤为受到市场的重视，尤其是当英伟达表示，后继产品将只能用液冷散热时，曙光数创似乎成为众多投资眼中的明珠。

然后这颗明珠的2024年半年报竟然出现亏损，亏损2595.26万元，同比下降161.89%，而且营业收入也大幅下降了56.70%，从2.26亿元一下子降到了9781.09万元。而且毛利率也人39.79%同期下降到了20.54%。同时还降的还有经营活动产生的现金流净额，降幅82.20%，从去年同期的1.40亿元下降到2499.89万元。这说明公司经营业现出现大幅下滑。

我来看看公司的解释：

根据公开的市场信息，曙光数创是中科曙光(603019.SH)的全资子公司，在浸没相变液冷的高效冷却技术方面具有核心竞争力，甚至可以使芯片超频运行。该项技术也是IT领域冷却技术中最高等级的。在2023年，公司表示，自己的市场份额达到61.30%。

可是，为什么到2024上半年业绩却如此之差呢？

公司表示，这主要是市场问题，目前对液冷服务器中冷板式服务器需求较大，因此，浸没液冷基础设施产品同比减少90.74%，冷板液冷基础实施产品实现收入 3,754.58万元，同比增长 231.38%。

这是因为浸没基础设施产品主要应用于高密度部署的数据中心，该类型数据中心单个项目金额较大，规划和建周期较长，因此项目落地和完工时点存在波动性。

也就说，公司主打产品业绩增长，我们可以通过招投标信息来判断，目前下降也主要是因为没有订单。

目前，公司正在建设人马星1号和人马星2号测试平台，签署的合同形成的负债增长了207.71%。

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