自己已经开启了北交集邮模式，今天把北交的所有国资股和国家级专精特新加了一遍，收获还可以，曾经新三板集邮战法目前正适合北交，此起彼伏、轮动上涨、高抛低吸。

下面对与沪深估值偏差下的北交所“集邮战法”做一个探析。

一、“集邮战法”起源于新三板

新三板“集邮战法”是指向收藏邮票一样，同时布局十几只甚至几十只新三板股票，如果某一只能够主板上市，就几倍甚至十几倍的利润。

A股相对于新三板流动性和估值存在优势。

部分企业为了更好的发展从新三板转板登陆A股。

新三板集邮策略分为两种：一种是买进优质新三板拟IPO企业股票并持有至企业IPO成功，之后卖出股票获得估值提升的收益；另一种是针对拟IPO企业股票成交活跃与估值的提升，在二级市场低买高卖，通过价差套利。

新三板“集邮战法”在2016年到2021年之间作为新三板主流方法是很多投资者收益颇丰。

二、“集邮战法”对北交所的适用性探究

1、目前北交所股票和新三板类似，相对沪深股票存在比较大的估值差。

2、北交所股票达到条件可以转板沪深板，类似新三板IPO。

3、北交所50万门槛要比新三板创新层100万、基础层200万门槛低不少，流动性好于新三板。

4、北交所目前成立仅仅一年多，政策不断完善，存在政策红利，估值提升大势所趋。

综上所述，在北交所运用集邮战法恰逢其时。

三、全面注册制下，沪深的阵痛、北交的狂欢

北交所是因为之前相对沪深估值打折，现在全面注册制了，北交相对沪深就有个估值修复行情了，而且全面注册制下，北交的转板预期、降门槛预期，流动性增加预期，也会带来北交所估值修复。

我们看到2023年新年开市以来，北交所仿佛已开启独立行情，北证50指数曾在1月31日大涨5.79%，一扫此前几个月北交所萎靡不振的市场氛围，新股两三天大涨七八十个点，赚钱效应会带动人气上升，从而提高流动性，前期低估优质个股也会有估值修复行情。

1、自己对全面注册制下几个板块的定位分析

1）三板是种子期高风险微小企业，不一定发芽。

2）北交是树苗期高成长企业，成长潜力巨大。

3）沪深是成长定型参天大树稳定企业，成长空间有限，还可能衰退。

所以投资性价比最高，预期回报最大的在北交树苗期。

所以投资性价比最高，预期汇报最大的在北交树苗期，而北交里面高成长赛道、国资背景、国家级专精特新、沪深对标低估个股发展空间巨大。

有转板预期的北交个股说明是能从树苗成长为参天大树的，也就是有巨大成长空间预期，那么还是要在北交早期提前投资获益最大，一旦转板也就是说明长成大树了，未来成长空间也就没那么大了，最多获得沪深估值修复优势，但是全面注册制下一旦京沪深拉平门槛，沪深所谓的估值优势也就没那么明显了，反而在北交能够呆着的说明还有成长空间，反而能够更赢得投资价值。

北交也是投资获益性价比最高的一环，高成长企业的幼苗期投资，和企业一起成长为参天大树

2、全面推进注册制之后，转板预期北交上涨动力

全面推进注册制之后，沪深交易所需要源源不断的上市资源供给，北交所将是一个重要的管道，但要打通转板的机制，北交所自己的“水量”要尽快充足，所以我们看到北交所去年下半年后快速扩容，很重要的一个目的应该是为转板制作铺垫。

北交所企业的存在的转板预期及前景，也就存在上涨的动力，但走好第一步是关键，即北交所上市公司的规模和数量问题。

然而未来北交所高成长树苗的地位，以及这种地位给市场造成的预期，将会导致大量机构资金纷纷流向北交所，北交所市场可能会出现僧多粥少，资金追着企业跑的现象，所以未来北交的新股将会收到追捧，而已经北交上市的企业既然留下来能募集更多钱，就不急于去沪深，这样也就会打消北交留不住好企业的担心，反而可能会将已经成长稳定，没有太大成长空间的强制转板沪深。

年轻代表希望，北交是大A未来的希望。北交转板沪深的机制不久就会理顺，但是基于北交所现有的上市公司数量及市值规模，促成有序转板及优质资源供给的企业转板输出动力不强，但完全有可能成为向沪深交易所提供转板优质资源的平台，一旦理顺转板机制，北交优质个股大概率将会受到追捧，一旦个股有了赚钱效应，将会吸引更多的资金来到北交，北交的流动性就会解决，北交相对沪深估值打折的情况也会得到修复。

3、全面注册之下，要求拉平，北交存在估值修复行情

全面注册制下，沪深不加门槛，仍是0门槛入市，那么北交就存在降门槛的预期。相对目前沪深仍是散户投资者占绝对比例的情况，北交所的投资者门槛依然有50万的最低要求，也是较为鲜明的机构市场，因此对于未来在交易规则的优化方面，如果放开最低投资门槛的限制，北交所的交投活跃度或将大幅提升。

作为全面注册制的先行者，北交所体量小、投资者大部分是机构和实力散户，所以先行试点T+0交易制度、取消涨跌幅限制的希望最大，作为一个试验田，提升北交所人气和活跃度，才有可能在全面注册制推行的背景下，进一步吸引和留住优秀企业和成熟的投资人。

全面注册制下，北交已经进入立春时节，未来会繁花似锦、生机勃勃。北交所交易费降低了一半，8只北证50指数基金已经完成完成募集，并且开始建仓，做市交易、融资融券业务都在推进，北交代表着未来、充满着希望。

四、全面注册制下怎么投资北交所？

北交2023年涨是主基调：2022年由于流动性和基本面等原因，北交所的股票基本都经历了一轮非常充分的下跌，估值水平已经很低，展望2023年，随着市场流动性的改善，以及宏观经济的逐步企稳，上涨会是主基调，尤其是成长股的上涨。

北交所上市企业绝大部分都属于成长股，成长股的投资不同于价值股的投资，成长性的考量是更重要的。

北交不是所有的幼苗都能成长为参天大树，有些甚至可能是杂草，所以要仔细筛选。

自己认为的标准：

1、高成长行业，这个是树的科目，石榴树行业和杨树行业就没法比，比如医疗器械行业一般出牛股。

2、好的基因，同样是杨树，基因不一样长的也不一样，爹妈基因好，儿子错不了，比如姚明的孩子肯定个高。所以如果母公司基因好，子公司差不了。

3、良好的背景条件，孩子要成长好，家庭条件殷实很有帮助。所以选择国资背景。

4、选择尖子生，本身就是行业领先，未来差不了。

5、有独门绝技，最好打破国外垄断填补国内空白。

五、全面注册制下北交所估值修复预期及潜力股分析

（一）国企股低估、支持专精特新！

证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上作主题演讲时指出，上市公司尤其是国有上市公司，要“练好内功”，也要进一步强化公众公司意识，主动加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内在价值。我国亟需完善中国特色现代资本市场以更好服务国家战略，加快完善契合各类型企业特别是国有企业特点的估值方法，扭转当前国有企业在资本市场大幅“折价”的趋势。

北交所周贵华董事长在2022年金融街论坛年会“实体经济与金融服务”平行论坛上的演讲时指出：尽快推出公开发行可转债，研究探索信用债、资产证券化等品种，围绕“专精特新”企业、科技型中小企业需求开发特色产品，更好发挥服务中小企业、支持创新的功能。

（二）北交所国资股名单（截至2023年2月1日）

1、中科美菱：中科院（中字头）+绵阳市地方国资，北交中科院第一股+国产替代+国企改革+吸入式疫苗+居家医疗+生物医疗低温存储+医疗器械最强风口+防疫+智慧冷链+大健康+制氧机+超净工作台+生物安全柜+血压计+血糖仪+额温枪+雾化器+全球首个-180℃冰箱+高成长预期+国家级专精特新

2、富士达：中航工业，5G+中航系+通信设备+国企改革+国家级专精特新

3、吉林碳谷：吉林市地方国资，化工合成材料+碳钎维+国家级专精特新

4、硅烷科技：河南省地方国资，电子化学品+光伏概念+氢能源+碳中和+国家级专精特新

5、长虹能源：绵阳市地方国资，电力设备+锂电池+国家级专精特新

6、苏轴股份：苏州市国资，汽车零部件+机械制造+国家级专精特新

7、曙光数创：中科院（中字头），数据中心+国家级专精特新

8、森萱医药：南通市地方国资，生物制药+化学制药+原料药

9、中纺标：中纺院，检测服务+北京市专精特新

10、天纺标：天津市国资，检测服务

11、广咨国际：广东省国资，建筑装饰+工程咨询

12、国义招标：广东省国资，招标代理

13、秋乐种业：河南省农科院，种子繁育+河南省“专精特新”

（三）北交所国家级专精特新“小巨人”股票名单（截至2023年2月1日）

中科美菱、吉林碳谷、富士达、硅烷科技、长虹能源、苏轴股份、佳先股份、鑫汇科、创远信科、利通科技、同惠电子、中航泰达、秉扬科技、恒进感应、大地电气、晶赛科技、七丰精工、天铭科技、华岭股份、夜光明、曙光数创、新芝生物、众诚科技、锦好医疗、云创数据、科达自控、五新遂装、润农节水、三友科技、球冠电缆、万通液压、中寰股份、星辰科技、德瑞锂电、安徽凤凰、同心传动、惠丰钻石、科润智控、海能技术、泰德股份、克莱特、丰光精密、荣亿精密、沪江材料、大禹生物、昆工科技、科创新材、天马新材、慧为智能、天宏锂电、九菱科技、凯华材料、浙江大农、华密新材、瑞奇智造、基康仪器、春光药装、丰安股份

（四）北交利好不断牛市可期，潜力股分析

北交所北证50、降低手续费在2022年11月21日落地，两融已经测试完毕，马上也要落地，做市制度也要实行，这个在三板已经事实，现成的。降门槛估计要等到北交优秀的标的足够多也会实施。

相对沪深投机者炒作风气浓厚，北交由于门槛限制，绝大部分都是成熟的价值投资者，做了大量研究，挑选好优质标的，做时间朋友，伴随心仪股票一起成长。要避免的失误就是明明知道看好的种子要成长为10米的大树，却过早的在刚刚发芽破土而出，只是10厘米小树苗时就过早抛弃了。投机者和投资者的很大的一个区别是，投资者如巴菲特可以耐心的拿一只股票几年甚至十几年，而投机者多拿一天都很难受。

短视的都在抱怨北交流动性差，远见着在狂喜疯狂低价吃进北交优质标的，历史的机会总是给少数远见卓识首先吃螃蟹的人

北交所50万元投资门槛的设置，所以现在更像一个富人、机构俱乐部，因为散户少，流动性底，所以里面的标的性价比极高，相对沪深打了几折，有钱人、机构提前进来挑选优质标的，等后面大门打开，卖给争先恐后的散户，所以投资北交一定要早，一定要挑选优质标的，重点就是“国资+国家级专精特新+高成长行业赛道”

北交潜力股股筛选条件：

国资股+国家级专精特新+次新股+热点题材+极少老股+换手充分+十倍左右成长空间+小流通市值

1、中科美菱：中科院（中字头）+绵阳市地方国资，北交中科院第一股+国产替代+国企改革+吸入式疫苗+方舱医院+居家医疗+生物医疗低温存储+医疗器械最强风口+防疫+智慧冷链+大健康+呼吸机+制氧机+超净工作台+生物安全柜+血压计+血糖仪+额温枪+雾化器+全球首个-180℃冰箱+高成长预期+国家级专精特新

入选原因：国家级专精特新，中字头国资股，次新股调整充分，老股极少，流通市值3亿大小合适，新冠概念股，目前处于医疗医药赛道最强风口，有参考对标海尔生物几百亿市值严重低估，高成长预期，上涨空间极大。海尔生物顶峰时500亿市值，中科美菱目前14亿市值，3亿流通市值，翻十倍才140亿，30亿流通市值。

2、吉林碳股：吉林市地方国资，化工合成材料+碳钎维+国家级专精特新。

入选原因： 北证50最大权重股，不会爆涨，但是应该会稳步上涨。

3、富士达：中航工业，5G+中航系+通信设备+国企改革+国家级专精特新

4、硅烷科技：河南省地方国资，电子化学品+光伏概念+氢能源+碳中和+国家级专精特新

5、长虹能源：绵阳市地方国资，电力设备+锂电池+国家级专精特新

6、曙光数创：中科院（中字头），数据中心+国家级专精特新

7、苏轴股份：苏州市国资，汽车零部件+机械制造+国家级专精特新

8、森萱医药：南通市地方国资，生物制药+化学制药+原料药

9、中纺标：中纺院（中字头），检测服务+北京市专精特新

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