华光源海为什么会破发?

华光源海是老老实实的按发行底价的方案发行。但是参与的资金规模仅7.40亿元。其发行PE为19.41倍,滚动发行PE为11.83倍。作为一家国际物流企业,高成长低估值的发行方案,为什么还被投资者嫌弃呢?

原因可能很简单,该股自新三板挂牌以来就从来没分过红,对于投资者友好程度显然是0分。新投资者看到老投资者的悲惨命运,再加老股流通规模及263位老股东的流动性需求,担心北交所与新三板创新层估值形成倒挂。

另外,就是该股给出的3家可比公司中,海程邦达(603836.SH)的估值仅8.75倍,也就是说,即使不算流动性折价,参与华光源海的新股发行还不如直接投资海程邦达。

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新三板报法律顾问

李明燕
北京高文律师事务所 合伙人
李明燕律师,北京高文律师事务所合伙人,毕业于中国政法大学,执业律师,注册会计师,执业18年,并兼任中央财经大学金融专业硕士生导师,著有《企业大合规》一书。李明燕律师曾供职金融机构多年,精通金融市场领域业务,成功代理多起证券索赔案件。
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李元
北京高文律师事务所 合伙人
李元律师,北京高文律师事务所高级合伙人,毕业于中央民族大学、美国天普大学,获得L.L.M学位。李元律师曾就职于全国先进法院,并曾在北京市高院任职,专注刑事审判、辩护领域15年。李元律师在刑民交叉,尤其是金融犯罪、犯罪索赔领域经验丰富。
邮箱:liyuan@globe-law.com
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