北交所概念股里有这样一家企业，三换券商，三进辅导，他就是卓力昕(871003.NQ)。这家公司的主营业务就是线上自营新车电商交易服务(B2B2C+O2O)，同时提供品牌电商运营综合服务和线下咨询培训服务。

第一次辅导

该公司于2021年11月11日就申请了当时的精选层辅导，并且完成备案。当时的主办和辅导券商为光大证券。我们猜测，这估计是受到同行业的德众汽车的影响。

但是轰轰烈烈的辅导仅仅经历了不到5个月，就于2022年3月25日戛然而止，光大证券仅发布了第一期精选层上市辅导进展。

这份报告中披露出该公司存内部控制制度不完善，专利质押存在风险，公司资产权属不清晰等问题。该报告是2022年1月15日披露的，2个月后就主动终止的辅导。

如果说，2021年申报辅导时，公司2019 年度、2020 年度的财务数据不符合精选层时期的《上市规则》。那么2022年3月底，正是2021年年报披露季，而当初的精选层对于财务数据的考核也仅考核两个会计年度。

在年报披露之前突然终止辅导，似乎预示着2021年年报数据十分糟糕。但是峰回路转，该公司在2022年4月28日披露了2021年年度报告，扣非后净利润为2042.86万元，加权平均净资产收益率为28.85%。

按精选层最新要求，已经符合上市标准一的要求了，为何还要终止呢？我们估计是光大证券的太尽责了。

换主办券商，进入第二次辅导

光大证券似乎对这个客户非常厌烦，明明公司治理有问题，还想进精选层，因此，于4月28日，也就是与卓力昕年报披露的同一天发布该公司的风险提示：

直截了当表示，卓力昕公司董监高及关键岗位人员的银行账户流水019年至2020年存在关联方（主要系黄小星、刘双、田绪坤三人）通过虚增公司成本费用占用公司资金以及通过个人卡为公司代垫成本费用的情况。

同时这份风险提示也引来了全国股转公司的问询函。并于6月5日对卓力昕和相关人员发布自律监管。对挂牌公司主体和黄小星采取出具警示函的自律监管措施。

这事件，应该是引发卓力昕更换主办督导券商的导火索。很快，2022年7月20日，该公司把光大证券换成为开源证券。同时启动了第二次北交所辅导备案。

从辅导备案的报告来看，开源证券计划于2022年11月到12月就完成辅导工作，并配合进行的申报工作。但是全国股转公司又继续追问高管虚增成本占用公司资金的进展情况。但是这并没有影响开源证券的辅导。于2022年8月30日完成了独立董事的公司治理计划。

闪电战，第三次辅导开始

但是时间到了2022年11月30日，卓力昕突然发布公告称，公司与开源证券协议，第二次主动终止了北交所的辅导工作。这一时间点正好与辅导计划完成时间点重合。子沐研究猜测，估计是开源证券并没有按原计划完成此次辅导，引发公司不满。

然而，正当子沐研究认为卓力昕能消停一会儿的时候，该公司的北交所上市计划很快就启动，2022年12月2日，对，就是上周五，该公司又发布了北交所上市辅导备案公告，这次辅导的券商换成了湘财证券。按规定，该公司的主办券商也要从开源证券换为湘财证券。

来自湘财证券的辅导备案报告显示，与卓力昕的协议是11月30日签署的，嘿！该公司这是发动辅导闪电战呀。一边终止协辅导，一边就签署新的辅导协议。

这次湘财证券的辅导计划也是安排非常紧凑，计划于2023年4月份就完成辅导工作，向江苏证监局报送辅导验收材料。整个辅导期为5个月。

据子沐研究统计，算上精选层的辅导，这是首家三换券商，三次进入北交所(精选层)辅导的公司了。这样的公司，你敢投资吗？

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