瑞铁股份(833120) 是轨道交通设备高新技术企业，国内轨交维保市场重要参与者

江苏瑞铁轨道装备股份有限公司是一家专业的轨道交通装备产品企业，2015年获批成为高新技术企业，主要从事货车、客车的整车与配件、客车内饰、机车配件、车轴锻造等轨道装备产品的设计、生产、维修服务。瑞铁股份作为国内轨交维保设备行业重要参与者，研发的“WYP型动车滚动轴承智能压装单元”成功进入2022年8月4日中国城市轨道交通协会发布的《城市轨道交通第一批自主化装备推荐清单》。瑞铁股份在2019-2021年在城轨车辆的检修及配套装备项目上分别实现3259万元/1414万元/4014万元，占当年营收总额的比例分别为10.49%/4.6%/16.05%。

铁路及城市轨道交通里程规模保持增长，四网融合推动轨道交通需求提升

2011年至2021年我国铁路运营总里程稳定增长，2021年运营总里程达15.07万公里。2020年中国国家铁路集团有限公司出台的《新时代交通强国铁路先行规划纲要》提出，到2035年，全国铁路网达到20万公里左右，其中高铁7万公里左右。20万人口以上城市实现铁路覆盖，其中50万人口以上城市高铁通达。2021年，中国内地新增城轨运营线路长度共计1168公里。截至2021年末，我国城市交通轨道运营里程最高的城市为上海，运营里程达932.6公里，北京856.2公里，运营规模在全国遥遥领先。随着国内一线城市的轨道交通日均客流量逐年递增，城市群、都市圈经济的快速发展，高铁、城际、市域、地铁四网融合正在逐步推进，轨道交通仍有较大提升需求。

可提供定制化轨道交通整车产品，国际资质齐全议价能力强

国内整车定制化制造技术多集中于老牌国有企业如中车集团下属的中车青岛四方机车车辆股份有限公司等，瑞铁股份是少数可为客户提供多种定制化整车产品并批量出口的民营企业，可针对摩洛哥、缅甸等外国客户及徐工等国内客户或如隧道清洗等特殊任务定制开发生产整车产品，在整车加工领域的民营企业中，处于行业领先地位。瑞铁股份现已取得了IRIS（国际铁路行业标准）质量管理体系认证证书、AARM-1003、TSI证书、EN15085证书等国际资质，产品对海外客户具有较强的议价能力，产品广泛销往摩洛哥、缅甸等国，与多家国外客户有长期稳定的合作关系。

风险提示：行业周期风险、原材料价格波动风险、外汇波动风险

（从开源证券《新三板公司研究报告：轨交装备及维保市场重要参与者，受益国内城轨快速发展》研报附件原文摘录）

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