为了达成减肥目标，又不用忍受饥饿感，市场上萌生了许多用来“骗”肚子产生饱腹感的产品，魔芋就是其中之一。

近日，主打魔芋产品的湖北一致魔芋生物科技股份有限公司(下称“一致魔芋”)向北交所提交了招股说明书，拟在北交所IPO上市。

《国际金融报》记者发现，一致魔芋的外销收入比例较高，还经常“帮扶”供应商。虽然公司在研发上收到了多项政府补助，但研发费用率一直低于同行，研发费用中还存在疑点。

外销收入近一半

　　魔芋，又名蒟蒻(JǔRuò)。是天南星科魔芋属的总称，多年生草本植物，在栽培学上属于薯芋类作物。不像其他的块茎块根类作物，魔芋块茎淀粉含量很少，主要成分是魔芋葡甘聚糖，也称为“魔芋甘露聚糖”。这种成分在人的肠道中几乎不被消化，还能促进肠道蠕动，因此，当需要限制卡路里摄入量时，魔芋是一种不错的选择。

一致魔芋就是一家主打魔芋精深加工以及魔芋相关产品的研发、生产和销售的公司。公司产品包括魔芋亲水胶体(魔芋粉)、魔芋食品、魔芋美妆用品等，其中魔芋亲水胶体主要应用在凝胶食品、素食、肉制品、休闲食品、保健品、宠物食品等领域。

近年来，健康饮食的热度不断上升，魔芋这种低卡0糖的食物因此风靡一时。多家零食品牌都推出了用魔芋制成的零食。消费者手中如劲仔集团、三只松鼠、百草味、沪上阿姨、美国嘉吉公司(Cargill)、比利时绿赛集团(Nuscience)、德国特尔集团(Ter)等品牌的魔芋产品，很可能就是来自一致魔芋。

2019年-2021年(下称“报告期”)，一致魔芋主营业务收入分别为3.66亿元、3.79亿元和5亿元；公司净利润分别为3851.4万元、4435.54万元和5926.53万元。

可以看出，报告期内公司的业务收入和净利润都呈逐渐增长趋势，但毛利率略有下滑，分别为23.34%、22.02%、21.05%。

报告期内，公司主营业务收入中内销收入分别为18889.19万元、20981.66万元和27997.66万元，占比分别为51.95%、55.73%和56.53%。外销收入分别为17468.12万元、16666.18万元和21525.67万元，占比分别为48.05%、44.27%和43.47%。公司主营业务收入外销收入占比虽然较高，仍以内销收入为主。

研发不给力？

　　一致魔芋还享受到多种类型的政府补助，主要是政府为支持企业技术创新、承担科研项目等给予的补助奖励资金。

报告期各期，公司计入其他收益的政府补助金额分别为772.96万元、933.71万元和813.96万元。公司扣除非经常性损益后归属于母公司有者的净利润分别为3405.94万元、3557.98万元和5109.36万元，各期政府补助金额分别占扣除非经常性损益后归母净收益的22.69%、26.24%、15.93%。

虽然在科研方面获得了支持补助，但公司的研发费用率一直低于同行业可比公司平均水平。

申报稿列举的三家可比公司，报告期各期研发费用率平均数为3.81%、3.66%、3.58%，一致魔芋的研发费用率为3.38%、3.18%、3.37%。

　　至于一致魔芋研发费用是否都用在“刀刃”上了，这一点还有待考证。北交所审议委员发现公司列报研发费用与纳税申报研发费用差异较大。

资料显示，报告期各期，一致魔芋列报的研发费用均显著高于纳税申报研发费用，差异金额分别为762.15万元、741.06万元、1067.66万元。审议委员要求公司结合统计口径的差异及差异内容，说明列报的研发费用显著高于纳税申报研发费用的原因及合理性，拟上市公司研发费用核算是否准确、谨慎，是否存在将不属于研发活动的费用支出纳入研发费用核算的情形。

“帮扶”供应商

　　一致魔芋主要原材料为魔芋及其初加工制品。公司表示，受制于魔芋的自身特性和产业链现状，报告期内供应商较为集中。报告期内，公司对前五大供应商采购金额占比分别为49.41%、58.10%和67.65%，存在供应商集中度较高的风险。

不仅如此，公司的前五大供应商似乎变动频繁。

比如，2020年首次进入前五大供应商并排名第二的佳艳佳芋，当年即与一致魔芋形成大额采购款6373.16万元。PT.INSANAGROSEJAHTERA作为2019年、2020年的前五大供应商，在2021年未进入前五大供应商名单。另有公开信息显示，公司2019年的第二大供应商楚雄致力已于2021年7月注销。

至于公司第一大供应商顺晟致宣，则有更多令人不解的情况存在。

根据申请材料，报告期内顺晟致宣为公司的第一大供应商，采购金额分别为7938.85万元、10270.91万元和11467.77万元，采购占比分别为28.82%、28.09%、36.4%。

这里提到的顺晟致宣包括宣威顺晟农业开发有限公司和宣威致宣魔芋开发有限公司(主要经营者均为熊丽梅)。作为采购方的一致魔芋，不仅向宣威致宣、宣威顺晟租赁初加工设备，还指派专人驻场提供技术服务。据统计，出租生产设备产能约占宣威致宣、宣威顺晟总产能70%。

顺晟致宣除了生产上有一致魔芋帮助，在经营上也曾借力。

一致魔芋的子公司云南一致的员工曾替宣威致宣代办工商登记。云南一致员工贾明星、桓发应曾在宣威顺晟担任经理并主要负责生产管理方面事务。公司向宣威顺晟的采购价格低于魔芋协会统计市场价格、低于向全部供应商采购均价。

或许，一致魔芋和第一大供应商之间联系过于“紧密”？

违法违规多

　　另外，报告期内，公司因违法违规而受到两次行政处罚。

2021年6月，楚雄州生态环境局向公司子公司云南一致出具了楚环罚字〔2021〕121号《行政处罚决定书》，针对云南一致不正常运行污染防治设施违法排放大气污染物及未按照国家环境保护标准贮存、处置危险废物之行为处以罚款人民币二十一万元。

截至招股书签署日，吴平合计拥有一致魔芋48.3%股份对应表决权，为公司的控股股东，李力直接持有公司17.86%股份。吴平与李力系夫妻关系，二人通过直接与间接的方式合计控制公司66.16%股份对应表决权，为公司的共同实际控制人。

2018年10月25日，实际控制人吴平所持公司股份办理了质押手续，占公司总股本比例44.86%；2018年8月8日及2019年8月2日，实际控制人李力为所持公司股份办理了质押手续，占公司总股本比例24.3%。吴平和李力为公司实际控制人，上述股权质押合并计算后，累计达到公司总股本的69.16%，如果上述股份被全部行权，将导致挂牌公司控股股东、实际控制人发生变动。但一致魔芋于2018年11月1日及2019年8月14日才补充披露上述股份质押事项，此外，公司披露李力股权质押情况时，对控制权变动的影响判断不准确，又于2019年11月7日更正相关公告。

一致魔芋上述行为构成信息披露违规，时任董事会秘书上述违规行为负有责任。2020年2月，全国股转公司对一致魔芋及公司时任董事会秘书采取自律监管措施。

公司还存在未按照国家有关规定为全体员工缴纳社会保险和住房公积金的情形，2019年公司未为员工缴纳住房公积金，未缴纳社保人数占比为27.25%。

此外，一致魔芋报告期内还存在贿赂行为。

根据问询函及(2020)鄂0527刑初154号《湖北省秭归县人民法院刑事判决书》，洪丕源受贿案中，公司控股股东、实际控制人吴平为感谢洪丕源给公司提供的帮助，在2007年至2014年期间，分14次送给洪丕源现金计8.9万元，洪丕源予以收受。2014年下半年，洪丕源得知其被纪检部门调查之后，退还现金5万元。

洪丕源在2007至2019年间担任长阳土家族自治县副县长、经济开发区工委书记、管委会主任、宜昌市安全生产监督管理局(现为宜昌市应急管理局)副局长等职务。北交所要求公司解释说明资质获取、项目审批是否符合相应的法律法规规定，是否存在商业贿赂或者其他不正当竞争行为，上述事项是否构成重大违法行为。上述行贿事件并未在公司申报稿中体现，北交所要求公司充分揭示相关风险。

（文章来源：国际金融报）