公开信息显示，北交所发布公告，上市委员会定于8月26日上午9时召开第38次审议会议，届时将审议浙江夜光明光电科技股份有限公司（以下简称“夜光明”），保荐人为中泰证券。

夜光明是一家专业从事反光材料及其制品研发、生产及销售的高新技术企业。公司产品涵盖反光布、反光膜等反光材料，以及反光服饰、反光标等反光制品，广泛应用于高可视性职业防护服装、运动服装及装备、时尚服饰鞋帽、雨伞雨衣、交通运输安全、户外广告、市政设施建设等领域。

根据招股书，公司共同实际控制人为陈国顺和王增友，本次发行前共同实际控制人合计控制公司 48.95%的股份。

本次IPO拟募资1.78亿元，主要用于年产 2,000 万平方米高性能反光材料技改项目、生产线自动化改造项目、研发中心建设项目。

报告期内，夜光明实现营收分别为2.76亿元、2.92亿元、4.01亿元，净利润分别为2775.67万元、2557.77万元、3287.49万元，存在一定的波动。

报告期内，公司的毛利率分别为 23.87%、21.96%和 19.68%，逐年走低，且整体低于行业平均水平。

具体来看，报告期内，夜光明的反光材料销售收入占当期主营业务收入的比例均超七成，系公司销售收入的主要来源，反光材料主要包括反光布和反光膜；反光制品的销售收入占当期主营业务收入的比例分别为 26.53%、21.21%和 27.76%，系公司销售收入的重要组成部分。

事实上，公司主要原材料为玻璃微珠、基布、胶黏剂等。报告期内，公司直接材料占主营业务成本的比重均超七成，占比较高。如果未来出现主要原材料价格大幅波动，且公司不能及时、有效地将原材料价格波动向下游传导或通过技术、工艺提升抵消成本波动，或会对其毛利率水平产生不利影响，从而影响公司整体盈利水平。

同时，报告期内，公司境外销售收入占当期主营业务收入的比例分别为 30.56%、26.29%和 30.98%，汇兑损益分别为-41.32 万元、293.79 万元、123.54 万元。随着公司境外业务的不断发展，这一部分的收入可能进一步增加，而人民币汇率随着境内外经济环境、政治形势、货币政策的变化波动，具有一定的不确定性，未来若人民币汇率发生大幅波动，可能面临汇兑损失的风险。

更为重要的是，反光材料行业是市场化、充分竞争的行业，公司产品面临国际和国内同行的竞争。行业内如3M、艾利丹尼森、恩希爱等国际知名竞争对手具有较强的技术实力、资金优势，在竞争中处于有利地位，国内竞争对手如道明光学、星华反光、夜视丽等通过加大研发投入、扩大产能等方式参与市场竞争。

报告期内，夜光明的研发费用分别为 1102.67万元、1034.37万元、1373.11万元，研发费用率均低于可比公司的均值。若公司无法通过新技术、新产品的研发、扩大产品应用范围及产品品类等策略有效应对，其产品市场份额将受到竞争对手的蚕食，从而导致客户流失、 收入、毛利率出现下降，其经营业绩或受到负面冲击。

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