最近北交所新股发行上市有点尴尬：

泰德破发；

天润科技破发；

奥迪威破发；

灿能电力破发；

投资者颇有议论，而且如果现状持续，很快会更加波及发行市场，形成连锁反应。

出主意的朋友很多，有些我也颇认同，但是出于标本兼治，快速起效的角度，笔者再加上三个馊主意：

主意一：有没有企业和券商敢于重走询价发行之路？

在精选层开市初期，有部分企业经历了询价，后边就全部用定价发行了。

询价有询价的好处，有可能出现更加重仓持有的投资者，有可能让投资者更重视研究公司基本面，定价也更有挑战。

如果询价资格能够跟三板和北交所持仓挂钩，就能让真正在三板和北交所的坚持抗战的投资者更多参与打新，而不是简单外围纯打新资金参与。

至于底价能不能更加起保护作用，用多少比例高剔，能不能有机会让某些投资者直接重仓又不锁定，网上网下如何分布以达到持股人数也足够多，有没有可能把发行价格和发行数量挂钩，价格低少发，价格高多发，这些都是动脑筋就能解决的技术问题，只要券商愿意用心！只要北交所领导开放！

主意二：如何用好绿鞋资金？

似乎有点误区：好像只有首日收盘价才代表面子。

所以经常看到绿鞋在首日收盘前的半小时内野蛮发力，勉强维持一下收盘的结果，其行动风格要是在沪深交易所我觉得是否会被警示也未可知。

资本市场的魅力在于经常的不确定性，经常的意料之外情理之中。

绿鞋资金的使用周期有一个月，如何择时择价，让新股在跌出合适价值之后出现波动，并让市场参与者拥护和跟进这个波动，保荐券商的研究和投资人员愿不愿意付出点心思，体现出点专业性？合适的价格和时点，四两拨千斤的效果是会有的。

 主意三：北交所调控可以相机抉择

注册制、市场化不意味着监管者的按部就班和市场的我行我素，市场出偏，可以理直气壮地做些姿态和努力，尤其是在市场不太成熟的时候。

资本市场的普惠是双向的，既要普惠中小企业，也不能忘了市场另一面的投资者，当一段时间出现了一边倒，也不是就不能调一调；

近期三板过会企业的质量和发行价格，按笔者自己的眼光来说可能有点太普惠了，当然这是笔者个人看法，因为对企业价值的判断个人的眼光是经常出偏差的。

笔者的意思就是要么把已经申报材料的企业归归类，集中挑一批代表监管导向、有利于推动尽快形成市场中枢和中坚的公司快审快过快发，要么给过会的相对平淡的公司控控价，一定要把发行市盈率档次拉开，别让市场对发行市盈率简单地形成一致预期，10多倍到20倍的市盈率区间，对一般的公司来讲，给高了，对好公司来讲，又远远不够。

简单市盈率一致预期的形成，带来的“劣币驱逐良币”的后果不容小视。

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