在刚刚过去的6月，精选层股票走出了轮耀眼的行情，多只个股轮番创出新高。转板潜力股一直是市场关注的焦点，进入7月份，首批精选层企业挂牌一年即将倒计时，首单申报案例有望落地。

业内人士认为，转板将成下一阶段重点。随着精选层运行的不断成熟，进一步的改革值得期待。

精选层股票个股又创新高

7月首个交易日，精选层股票表现分化，部分个股走势活跃。同惠电子今日上涨4.13%领涨，该股在刚刚过去的6月股价迭创新高。丰光精密今日又刷新了收盘价记录，泰祥股份也创出挂牌精选层以来的收盘价新高。

贝特瑞今日盘中再创新高后回落，与德瑞锂电、近期创出历史新高的长虹能源等锂电池概念股位居跌幅榜前列。在6月创出阶段新高的创远仪器、智新电子等个股近日出现回调。

市场人士指出，在经历了6月的转板行情后，前期大涨的转板概念股回调，而滞涨股近日出现补涨。投资者对于这轮行情看法有所分化，投资者张庆（化名）认为，转板落地才是精选层股票兑现收益的时刻，坚定持有“打新”股份。投资者周名志则认为，多数精选层股票在6月涨得高了，“回调更有利于后续的上涨。”

据Choice统计数据显示，在刚刚过去的上半年，秉扬科技、贝特瑞、大唐药业3只个股累计涨幅超过五成，龙竹科技、鹿得医疗涨幅超三成。

2020年12月28日挂牌精选层的秉扬科技，上半年累计涨幅超过九成。在秉扬科技实施公开发行时，公司的战略配售引入了3家机构投资者，这3家战投“打新”浮盈丰厚。值得一提的是，该股的网下发行获得公募基金南方创新精选一年定期开放混合型发起式证券投资基金的申购，如果持股至今，该公募基金至今盈利超1300万元。

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开源证券总裁助理兼研究所所长孙金钜指出，尽管精选层个股上市初期市场表现较为低迷，但从6个月维度看，战略配售解禁后的回报则相当可观。一方面，精选层个股平均战略配售比例为11.34%，明显高于创业板/科创板的1.82%/9.22%，另一方面，精选层战略配售解禁后股价平均涨幅达42.85%，科创板仅-3.62%。两因素共同作用下，精选层个股战略配售解禁后平均收益达3092.65万元，科创板仅有1085.62万元。

同时，精选层公开发行稳步进行、转板制度等改革政策逐步落地，以及已挂牌公司优秀的业绩表现，使得精选层市场认可度持续提升。此外，首批6只新三板精选层基金的业绩表现也非常出色，截至目前平均收益率达27.08%，其中最高达47.59%。孙金钜表示，整体而言，精选层个股的市场表现呈现低开高走的趋势，表明市场对精选层改革认可度不断提升，众多投资主体也从中分享了市场改革红利。

转板潜力股备受关注

进入7月份，首批精选层公司即将挂牌期满一年，市场预期首单精选层申报有望本月底产生。孙金钜认为，转板将成下一阶段重点。

华安证券新三板分析师王雨晴表示，转板细则落地明确市场预期，三板市场投资者相较A股更高的准入门槛和市场间的流动性差异为企业转板后的估值抬升提供有利环境，并建议关注业绩向好、符合沪深交易所转板上市办法的精选层企业。

安信证券新三板首席分析师诸海滨近日分析指出，就《转板上市办法》中申报前60个交易日1000万股的最低成交量要求，有28家精选层公司过去60个交易日内成交量已高于1000万股，如果将目光放在首批32家公司有17家公司已达标。

他还认为，转板预期高的公司不仅要考虑流动性和市值，还需要考虑科创属性和成长能力：近期在转板预期推动下部分公司股价明显上涨，部分市盈率最高已达60多倍，转板预期部分在市盈率中得以体现。而随着时间临近建议除了关注外在的转板条件外，还需关注专利数量、研发费用等科创属性等；另外还需要关注扣非利润、经营性现金流及成长性都比较好公司。

在精选层活跃度提升的同时，业内纷纷期待进一步的改革，多名市场人士呼吁精选层进一步降低投资“门槛”，进一步提升市场的流动性。

在孙金钜看来，与创业板和科创板相比，精选层流动性的匮乏很大程度上也导致了精选层个股的估值折价。随着精选层运行的不断成熟，进一步的改革值得期待，例如引入注册制以扩大股票池、降低投资者门槛提升板块流动性，以及保障转板上市制度落地以打通多层次资本市场等。他表示，在当前精选层优质公司优异市场表现的示范效应下，随着精选层不断扩容，板块流动性将持续改善，当前精选层蕴含着很大的投资潜力。

诸海滨认为，精选层开板一周年临近，首批精选层基金交出满意答卷并超过同期同类型基金的均值，期待更多公募投资机构参与精选层市场投资。

精选层持续扩容

在精选层整体走强的同时，精选层新股发行申购也出现火热，即将挂牌的美之高、星辰科技近期中签率均较低。近日又一只新股启动“打新”。

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华阳变速采用直接定价方式，该股发行价格确定为4.2元，对应的发行市盈率为10.65，为今年以来实施新三板公开发行的新股发行市盈率最低。该股将于7月6日进行网上发行申购。

该股初步计划发行2956万股股份，实施超额配售选择权后发行总股数将扩大至3399.4万股。华阳变速这次发行也将引入战略投资者，战略配售股份合计589.8万股股份。公告显示，该公司的发行获得机构追捧，包括频繁现身精选层“打新”的私募机构嘉兴金长川股权投资合伙企业（有限合伙）、青岛晨融柒号股权投资管理中心（有限合伙）在内的9家投资机构。

精选层的“后备军”持续扩大，已经过会的吉林碳谷、国义招标、通易航天、梓橦宫、云创数据今日集体向证监会提交了发行申请并获受理，此前凯腾精工、同辉信息、海力股份的发行申请均获证监会受理。

另外，申报企业也明显增加。仅6月28日以来三个工作日，即有25家企业赶在2020年年报财务有效期申报精选层并获得受理。目前有35家公司处于“已受理”状态，另外有23家公司已经进入“已问询”。

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