截至2021年4月30日，共有6966家新三板挂牌公司按规定期限披露了2020年年报。总的来看，2020年，挂牌公司积极应对新冠肺炎疫情冲击和外部经济环境的不确定性，在国家“六稳”“六保”等政策支持下，充分利用新三板改革的制度支持，快速复工复产，提升经营效率，加大研发创新，经营业绩稳中有升，涌现出一批在重点行业和产业链关键节点发挥重要作用的“小特精专”企业，体现了中小企业创新发展的韧性与活力。

一、整体业绩稳中向好，层级递进格局初显

2020年，已披露年报的所有挂牌公司共实现营业收入14,365.35亿元，与上年基本持平；净利润608.16亿元，同比增长7.23%，近七成公司实现盈利。其中，实体经济企业净利润累计546.06亿元，同比增长9.70%。战略新兴产业公司利润增长突出，1696家公司全年实现净利润125.11亿元，同比增长55.30%。

精选层公司营收利润双增长，示范引领效应凸显。51家精选层公司交出首份“成绩单”，共实现营业收入376.31亿元，同比增长9.85%；50家公司实现盈利，盈利面达到98.04%，净利润总计40.97亿元，同比增长15.17%；1家新药研发企业亏损明显收窄。精选层公司净资产收益率达11.09%，高出挂牌公司整体4.89个百分点，媲美上市公司水平。51家精选层公司公开发行募集资金总计130亿元，企业在手现金更加充裕，偿债能力指标显著提升，抗风险能力增强，流动比率和速动比例较期初大幅提高67.51%和80.09%；同时，充足的资金储备也带动了投资活跃，精选层公司投资现金流净额增长了110.98%，资本市场助推中小企业跨越式发展成效突出。

创新层公司继续发挥“市场中坚力量”和“精选层储备库”的作用。占总数14.52%的创新层公司，实现了新三板市场38.47%的营业收入和45.68%的净利润。252家筹备公开发行并进入精选层的公司营业收入和净利润中位数分别为2.55亿元和3092.40万元，是创新层中位水平的1.21倍和1.44倍，优质企业逐层递进发展的市场生态初步形成。

基础层公司总体保持了收入规模的稳定增长。基础层公司中，2020年超半数的公司收入规模实现增长，营业收入在8,000万以上的公司占比为43.10%，比例较去年略有提高，符合多数中小企业渐进成长的一般规律。

业绩回升支撑挂牌公司持续分红派息。截至4月30日，1909家公司披露了利润分配预案，91.30%的公司选择现金分红，拟派现金额共计244.60亿元，比去年同期增加39.85亿元，其中有833家公司已连续三年以现金分红形式进行年度利润分配；另外，2020年还有77家公司披露股份回购方案，拟回购总金额达14.55亿元。

二、疫情影响逐步消退，行业增长受益政策支持

受新冠疫情导致的停产停工等影响，挂牌公司2020年资产周转率、存货周转率和应收账款周转率有所下降。随着国家各项援企纾困政策的不断落地，挂牌公司逐步恢复正常生产经营，全年经营情况前低后高。挂牌公司下半年营业收入较上半年增长45.02%，其中52.45%的公司收入规模已恢复到疫情前水平，1873家公司下半年营业收入扩张2倍以上；下半年净利润较上半年增长26.88%，其中979家上半年度亏损的公司全年实现扭亏为盈。

医疗器材制造、化学药品原料药等医药行业公司，在抗击疫情过程中，收入规模显著扩张，带动净利润分别增长12.23%、19.01%；其中，泰恩康供应口罩2.7亿只，净利润增长192.92%，华联医疗口罩销售收入6亿元，净利润增长近10倍。网络游戏等互联网行业公司受疫情导致的工作和生活“在线化”趋势影响，净利润上升37.87%。受疫情影响较大的行业中，餐饮住宿、文体娱乐行业公司上半年分别亏损2.49亿元、2.24亿元，但下半年亏损面已大幅收窄至5586万元、126万元。

受益于国家发展清洁能源产业，实现碳中和、碳达峰目标的政策支持，新能源产业公司业绩大幅增长。在新能源生产端，光伏产业挂牌公司逐步消化补贴退坡的不利影响，55家公司收入累计达169.09亿元，同比增长11.81%，净利润8.95亿元，盈利总额大幅增长，已消化前期亏损，整体实现扭亏为盈；其中，生产高性能光伏焊带的同享科技净利润增长97.35%，生产光伏单晶硅的连城数控在手订单大幅增加，净利润增长135.74%，主营光伏电站建设和运营的威宁能源净利润增长54.53%。在新能源使用端，电池行业挂牌公司营业收入同比增长6.76%；电子产品和电动工具领域的重要电池供应商长虹能源净利润增长达54.59%。

以5G为代表的新基建项目的加速推进，促进电子设备和电子元器件制造等相关产业链挂牌公司业绩实现较快增长。以5G测试为主营业务的创远仪器净利润同比增长53.76%，从事5G基础网络建设及优化的广脉科技业绩增长171.35%。

三、压降成本费用，盈利能力和经营质量提升

挂牌公司积极应对复杂多变的经济环境和波折反复的新冠疫情，不断压降成本费用，带动盈利能力和经营质量提升。2020年挂牌公司净资产收益率平均为6.39%，较上年提高0.08个百分点。

成本费用下降，营业净利率提高。挂牌公司在经营活动中主动控成本、降费用，全年营业成本下降1.03%，销售费用下降17.28%，管理费用下降2.20%。在营业收入与去年基本持平的情况下，成本费用降低，带动营业净利率较去年提升0.26个百分点，达4.29%。

现金流明显增长，经营质量改善。受益于《保障中小企业款项支付条例》等现金回款支持政策，挂牌公司经营活动产生的现金流量净额同比增长22.37%，达1,184.92亿元。随着国家加大金融支持中小企业力度，挂牌公司融资获取能力进一步增强，筹资活动现金流入总计4,283.46亿元，较去年增长6.24%；其中，直接融资收到现金320.70亿元，占筹资现金流的比例较上年提高2.12个百分点，表明新三板深化改革以来，融资功能优化，服务中小企业能力提高。

四、重点行业投资回暖，研发投入持续加大

2020年，随着经济复苏，挂牌公司中实体企业投资呈现反弹趋势，投资增速由2019年的小幅下滑转正达10.13%。实体企业购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为770.71亿元，投资额大于1亿元的挂牌公司达99家，较去年增加17家。

受到近年来国家鼓励发展集成电路产业的一系列金融和财税政策支持，92家集成电路和半导体相关行业挂牌公司2020年普遍进入投资扩产阶段，固定资产投资规模不断扩大，购建长期资产支付的现金达14.01亿元，较上年增长39.41%。在动力锂电池领域，安达科技等以生产正极材料为主营业务的挂牌公司，去年以来得益于磷酸铁锂正极电池技术创新和重新进入补贴目录，投资同比增长25.74%，产业呈现复苏迹象。

研发方面，在国家创新驱动发展战略的引导下，2020年，挂牌公司研发投入合计492.71亿元，同比增长3.22%；平均研发强度3.43%，较上年增长0.12个百分点，有1460家公司研发强度大于10%。高新技术企业研发贡献作用突出，671家公司研发投入80.33亿元，6.08%的研发强度显著高于平均水平。

一批挂牌公司得益于持续增长的研发投入，在技术创新方面取得重要成果和突破进展。生物医药行业挂牌公司长期保持高研发投入，2020年平均研发强度达11.46%。芯片行业挂牌公司全年研发投入累计11.51亿元，研发强度7.57%，多数企业为芯片行业上市公司和龙头企业提供封装测试等产业链中下游关键环节的制造和服务。

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