【大河报·大河财立方】（记者 王磊彬）长期以来，新三板因交易不活跃、流动性不强、投资门槛高等原因备受争议。

从2019年10月启动新三板改革并设立精选层，到今年初公布新三板企业科创板、创业板转板上市办法，新三板融资功能在进一步增强的同时，其与主板市场互联互通的细枝末节也在逐步贯通。

在此背景下，新三板企业是通过升层转板，还是直接走IPO之路，成为当下许多新三板企业面临的问题。

4月16日，新三板转板上市战略意义与价值座谈会在郑州高新区西美大厦举行。在座谈会上，行业资深专家详细讲解了新三板转板上市政策，并以具体案例提醒企业要审慎对待升层转板或直接IPO，引起了参会企业的共鸣。

行业代表共聚一堂

纵论新三板转板上市新机遇

作为中国多层次资本市场的重要组成部分，自2014年扩容以来，新三板在快速发展的同时，因交易不活跃、流动性不强等问题饱受争议。

截至4月16日，新三板共有挂牌企业7735家。其中，精选层企业51家、创新层企业1065家、创新层企业6619家。整体挂牌企业较顶峰时期减少了5362家。

2019年10月，新三板启动改革并设立精选层；今年2月份，上交所、深交所分别公布科创板转板上市办法、创业板转板上市办法，推进转板上市平稳实施，提高直接融资包容度和覆盖面，形成多层次资本市场协同发展合力。

面对政策机遇，挂牌企业是留在新三板晋级转板，还是摘牌重新上市？

基于此，新三板转板上市战略意义与价值座谈会举行，通过新三板转板上市政策解读，鼓励挂牌企业抓住资本市场改革重大机遇，并结合自身条件，选择适合的上市路径。

本次座谈会由河南省地方金融监督管理局、河南证监局、郑州国家高新技术产业开发区管委会主办，深交所河南基地、郑州高新区挂牌公司服务协会、申万宏源证券河南分公司、河南文丰律师事务所承办，致同会计师事务所河南分所、郑州大学经济法律研究中心协办。来自政府、监管部门、证券公司、律师事务所、会计师事务所、新三板企业等的代表参加了此次座谈会。

郑州高新区管委会总金融师李景辉在致辞中表示，转板上市办法为新三板企业开辟了一条全新的上市路径，实现了多层次资本巿场的互联互通，对促进多层次资本市场协同发展具有重要意义。

“郑州高新区作为首批国家级高新区，多年来高度重视金融和资本市场工作，一手抓规范监管，一手抓繁荣发展，搭建了各类服务平台，出台了一系列政策，对接各类资源，积极培育企业挂牌、上市。下一步，我们将努力发挥好政府的协调支撑作用，做好上市工作的落地等各项支持措施，加快企业上市步伐。”李景辉说。

挂牌企业不要盲目摘牌

升层转板还是IPO要审慎选择

在座谈会上，申万宏源研究所新三板首席分析师刘靖以《精选层挂牌精要及转板上市价值》为主题，从转板上市机遇、精选层的优势、精选层挂牌条件与流程等方面进行详细解读。

刘靖表示，新三板是我国多层次资本市场扶持创新型企业不可缺少的一环，对中小微科技创新企业发展具有重要作用。

“与科创板、创业板IPO相比，新三板企业挂牌精选层的时间相对较短。随着精选层价值的逐步显现，市场关注度越来越高，后期将会有更多的企业申报精选层。”刘靖说。

在具体转板政策方面，精选层企业转板的审核为“3+2”（问询回复３个月＋交易所决定２个月），比IPO“3+3”快，且省去了较长的证监会注册时间；此外，由精选层转板企业限售期短，控股股东、实际控制人及其一致行动人转板后锁定12个月，加上其在精选层锁定的12个月，总共锁定24个月，而非36个月。

申万宏源投行部普惠金融一部负责人胡晓明对精选层挂牌审核的主要问题进行解读，并通过恒拓开源、利通科技这两家河南挂牌企业具体案例，提醒企业在挂牌精选层时可能面临的问题及解决办法。他建议，新三板企业要慎重对待摘牌，不要盲目摘牌。留在新三板上面，至少多一个选择。

河南证监局综合业务监管处处长马小曼表示，新三板自扩容以来，为主板市场输入了大量的优质资源。目前，在审在辅导的企业当中，新三板企业占比53.33%。希望新三板企业抓住资本市场改革的风口，实现升层转板、上市的目标。但是，无论选择哪条路，企业都要根据自身情况，审慎选择，量体裁衣。

同时，马小曼还提醒企业要慎重选择券商，不仅要看券商的规模，还要看辅导自身企业团队的水平，不要因选择失误而耽误了企业发展。

在座谈会上，郑州高新区创新发展局企业上市负责人张崔威、创新发展局金融办主任王明章、郑州大学经济法律研究中心副秘书长张彬、河南文丰律师事务所律师朱奇慧、致同会计师事务所河南分所副所长张建新以及富耐克、约克动漫、科益气体、驰诚股份等企业代表分别就转板问题进行了分享交流。

见习编辑:杨志莹 | 审核:李震 | 总监:万军伟