精选层市值破千亿初具规模，2020 年业绩快报整体稳中有升：目前51 家精选层挂牌公司均已公布2020 年业绩快报，整体业绩稳中有升，总体营业收入达376.79 亿元，实现10%同比增长；总归母净利润达40.96亿元，实现15.14%的同比增长。精选层总市值达到1,055.12 亿元，市值平均值为20.69 亿元，市值中位数为10.20 亿元；整体市盈率达到25.41X，中位数为20.61X。

典型的精选层公司画像是营收3 亿，净利润五千万，市盈率20X 的特精专企业：精选层公司从收入情况来看，平均营业收入为7.39 亿元，中位数为3.33 亿元，平均归母净利润为8,032.06 万元，中位数为5,578.89万元，净利润5000 万以上的有27 家。市值平均值为20.69 亿元，市值中位数为10.20 亿元；整体市盈率达到25.41X，中位数为20.61X。

部分新三板公司业绩超预期：截至最新共有140 家新三板企业发布2020 年年度报告，共有40 家营业收入超过3 亿元，31 家归母净利润超过5,000 万元。总体平均营业收入为4.30 亿元，中位数为1.38 亿元，与上期同比上涨11.70%；总体平均归母净利润为4,191.80 万元，中位数为1882.20 万元，与上期同比上涨49.57%。基础层中仍有业绩优秀，有发展潜力的公司满足创新层条件。

案例详解新三板的“小特精专”，关注能晋层创新和精选层的新军：

两会期间，多位代表委员对新三板培育“小特精专”企业作出了建议。

新三板应聚焦发挥“育英”小特精专功能，进一步巩固改革成效、促进投融两活，在做好风险防控和市场监管的基础上，重点推进市场改革创新。“小特精专”企业各自的主营业务中有独特的技术和专利，成为产业链中不可或缺的一部分，2020 年业绩表现突出，部分将成为行业中的领先企业。坚持对“小特精专”企业的培育将加强企业的融资能力，帮助企业扩大规模，追求更好的发展。我们找到一批公司： “特”

产品及服务的特色化：华韩整形，贝特瑞；“精”——产品精良，工艺精深：吉林碳谷，连城数控；“专”——专业性强：林华医疗，同力股份

市场活跃度降低：本周市场成交额22.37 亿元，环比下降32.13%，精选层成交量和成交额分别为6201.87 万股和8.46 亿元，分别下降50.34%和45.81%。新三板挂牌公司共计7899 家，本周新挂牌1 家，摘牌31家。分层来看：精选层51 家，创新层1087 家，基础层6761 家。估值方面，精选层PE(TTM)均值25.41 倍，中值20.61 倍。

风险提示：业绩不达预期，政策风险，转板风险

（文章来源：安信证券）

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