2020年12月3日-新三板报-北京消息，近日关于新三板转板的新闻四处传播，什么28家符合要求的转板企业，32家转板概念股，等等，等等。

这样的数据到底是怎么来的？如果真有这么多企业符合转板的要求，那么精选层行情会在持续2天之后就哑火吗？

子沐团队认为，这样的数据会极大的误导投资者！

上周周末，我们在研究科创板和创业板上市规则之后，为新三板报付费会员提供了一份名单及筛选结果，我们在诸多条件无法确认的情况下，仅找到了7家可能符合要求的企业。

之所以说是可能，是因为这7家还存在未知数据，这些数据可能不符合转板要求。但是这已经是从36家精选层企业中优中选优了。

其实，券商研究员也面临数据不全，无法统计的问题。安信证券发布的精选层里有望转板的个股名单也只有17家。国信证券的彭若恒研究员根据转板政策推荐的个股也只有8家。

所以你看，根本就没有所谓的28家！32家什么的。

子沐老师曾经在他的朋友圈发了一个关于转板企业的简单逻辑，后来被多位投资者转发于不同的群里，这个逻辑说明精选层现有36家企业中符合转板要求并不多：

如今登陆精选层的财务指标中的3年1期是指2017年到2019年再加2020年半年报或一季度。这与当下筛选符合转板去科创板或创业板所用到的3年1期是一样的，那么为什么这些企业不直接上科创板或创业板呢？为什么还要等一年的时间，还要等一个未知的利好政策呢？对于保荐券商来说选择那个市场的利益最大化呢？

所以，大批符合转板要求企业名单是典型不符合逻辑，精选层本身就是给企业一段成长的时间，现在筛选未免太心急了。

究竟哪些企业能符合转板的要求呢？我们要等到2020年年报出台之后，用2018年到2020年年报加2021年半报的数据去筛选，这才能找到更大概率符合转板要求的企业。

所以现有所谓的28家也好，32家也好，都是乱弹琴，有误导投资者嫌疑。

而我们筛选出来的7家，使用的是2018年，2019年及2020年第三季度折算成2020年年度数据。

但是这里也存在问题，一般情况下，企业都存在第4季度效应和春节效应，也就是说，一般企业在业务结算款项时，大多会选择在元旦之前，或春节之前。所以，我们的筛选出来的数据也存在巨大的不确定性。

可能有投资者质疑我们的分析，明明按科创板或创业板的准入条件是符合的呀，为什么还说没有几家呢？

简单的数据筛选谁都会，但是有一点大家注意，科创板和创业板与创新层和精选层执行层面有本质的区别。新三板市场是全完按照文件执行，而科创板和创业板则在文件规定的数据之外还有窗口指导。

你看，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020年修订）》，创业板的准入条件的第一条是：“最近两年净利润均为正， 且累计净利润不低于 5000 万元；”。

根据这一条款，应该是两年净利润之和为5000万元，但是实际上，2020年以来通过注册制登陆创业板的54企业中，53家企业的2019年一年的净利润为5000万元，唯一一家低于5000万元的企业的净利润也达到4500多万元。见下表：

所以说，转板上市办法虽然指定转板到注册制下的科创板和创业板，但是这两个板块潜在的窗口指导，挡住了许多可能符合要求的企业，比如万通液压。

因此，所谓的28家，32家等等，都是根据文件要求进行的简单筛选，而没有考虑到创业板的负面清单，科创板的《科创属性评价指引（试行）》、窗口指导等问题。

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