11月17日，精选层公司佳先股份发布购买股权资产公告，拟9045万元现金收购同省的安徽沙丰新材料有限公司67%的股权，这是第一单精选层并挂购案例，笔者认为有以下几方面的意义。

一、并购有利于推进佳先股份的转板上市

佳先股份在在精选层挂牌三个月左右就发布股权收购的董事会公告，说明佳先股份早就开始了对标的的研究，标的公司也认同精选层股票的流动性以及未来佳先股份的转板价值。佳先股份2019年净利润为3570万元，2020年三季度净利润为2475万元，同比下滑12%。很显然，佳先股份本身的业绩暂时不符合转板的条件，这也是佳先股份并购沙丰新材料的动力；而沙丰新材料2019年净利润为1295万元，同比增长122%；2020年1-8月份的净利润达到1158万元，看这种趋势标的公司2020的业绩也会大幅增长。有了标的公司67%的净利润并表，佳先股份离转板的距离就近一些。

二、收购款分几期支付，可以减少项目的风险

根据佳先股份购买股权的公告，首期支付60%的股权款，其中15%的转让款专项（1356万元）用于购买佳先股份的股票，有利于捆绑标的公司管理层与佳先股份的利益；第二期支付在标的公司完成2020和2021年业绩承诺之后；第三期支付在标的公司完成2020-2022年三年业绩承诺之后。

三、充分发挥并购贷款的作用，快速现金并购标的

佳先股份本次收购由于不构成重大资产重组，又是现金收购，因此不需要监管部门审批，有利于快速把标的公司收购并表；对于资金缺口问题，佳先股份利用并购贷款解决首期股权收购款的支付。

本次收购方案中并没有对标的公司剩余33%股权作出安排，也许是为未来佳先股份转板上市后分拆子公司上市做准备。总的来说，佳先股份的本次收购，二级市场是比较认可的，这与创新层、基础层公司发布收购公告后二级市场没反应不一样，佳先股份发布公告后，二级市场逆势上涨。

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