什么信号最能体现新三板市场被改革激活了？

自然是投资者开户的数据。一直以来合格投资者人数不足是新三板市场永远的痛。但改革来了之后，在全国股转系统和券商的大力推介下，新三板合格投资者人数如同坐了火箭一样，快速蹿升!

根据全国股转系统5月15日发布的信息显示，目前投资者结构逐步优化。如今新三板合格投资者开户数已超过83万户，较改革前增长约2.5倍。

而新进合格投资者积极参与盘中交易，随开户数量增长，参与交易户数逐日提升，至4月30日盘中参与交易新进投资者占盘中参与交易合格投资者总数的比例达33.28%。

另外，改革实施以来，日均盘中参与交易投资者户数较改革实施前提升50.77%，且保持稳步增长趋势。

其中，个人投资者增速明显。日均盘中参与交易的个人投资者较改革实施前提升54.88%。

此外根据全国股转系统透露，还有20余家基金公司启动了设立新三板基金产品相关工作。

投资者数量和结构的变化也直接体现在了交易的数据上，根据全国股转系统的数据显示，市场总体运行情况向好。

一首先交易量、交易股票范围提升。改革实施以来，市场日均成交金额、有成交股票数量分别较改革实施前提升25.30%和30.70%。而主要指数也纷纷上涨。截至4月30日，三板成指、三板做市、创新成指分别报收984.63点、1124.94点、1512.82点，分别较2019年12月27日收盘点位上涨6.78%、26.46%、23.58%。

股票成交方面也有明显的提升，改革实施以来，集合竞价股票日均盘中成交金额、有成交的股票数量分别较改革实施前提升137.71%、100.21%。有成交股票中，基础层、创新层股票单日撮合成交次数大于1次、5次的情况占比分别达42.43%、28.38%。同时，改革实施以来，投资者笔数申报成交率、股数申报成交率均呈上涨趋势，分别较改革实施前提升21.92个百分点、23.67个百分点。

值得注意的是，此前新三板市场低迷之时，盘后的大宗交易占据了市场交易的大半壁江山，市场也戏称新三板为一级半市场买，如今在改革后新三板市场的盘中成交逐步占据主导地位。随着降低投资者门槛、提升集合竞价撮合频次、下调投资者单笔最小申报数量等多项举措连续落地，二级市场交易环境不断优化，盘中成交逐渐活跃。日均盘中成交金额较改革实施前提升129.48%，盘中、盘后日均成交金额比由改革前1:1.78上升为1:0.52，盘中成交量超过盘后成交量天数占比达87.65%，较改革实施前大幅提升68.64个百分点。

回顾这一轮新三板改革，2019年12月30日，全国股转公司上线实施投资者适当性分层管理、提升集合竞价撮合频次；3月30日，上线实施下调投资者单笔最小申报数量、优化大宗交易和做市商制度等多项改革措施。

随着新三板改革逐步推进，二级市场运行情况总体向好，市场定价功能完善，成交效率提升，投资者参与度上升，交易制度优化的效应逐步释放。

(作者：谷枫 编辑：李新江）

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