新三板报-2020年4月20日-北京消息，祥龙股份(838162.OC)将筹备新三板精选层公开发行。已经通过了第二届董事会第八次会议。目前该公司为基础层、竞价交易方式。

公开信息显示，祥龙股份为电子元器件行业中的连接器制造业，产品属于精密仪器。主打产品为各种规格型号精密电子连接器。有20多项核心产品被江苏省认定为高新技术产品。主要的客户为网络通讯、汽车电子、 面板显示、 智能支付等领域的设备制造商。

从产品对公司的业绩的贡献来看，2018年数据显示，机内连接器占了60.59%，机外连接器占子35.33%，汽车连接器只占3.35%。值得关注的是，机内连接器与机外连接器的营收占比在2017年正好相反。这是因为，机外连接器下跌了8.88%，而机内连接器爆增了172.69%。营收占比最少的模具及模具加工较上年增长371.56%。

从前五大客户来看，整体占了销售收入了65.48%，存在大客户依赖，而且这前五大客户的控股股东均为非大陆的公司，也均为世界上著名的大型公司。

不过，这么大型客户也拖欠货款，2019 年 1-6 月，前五大客户的销售收入占当期营业收入的比重为63.52%，只较2018年年报的65.48%下降一点。截至2019年6月30日，应收账款净额达以6815.42万元，较2018年年报的1.20亿元有所下降，但是仍占资产总额的41.50%。风险依然较大。

从研发方面来看，截至2019年6月30日公司累计取得授权专利85项。 2019年1-6月申请专利7项，其中发明专利7项；取得授权专利15项，其中实用新型专利15项。

从股权结构来看， 实际控制人高度控股。陈进嵩先生直接持有股份公司 52.32%的股权，林梅萍女士直接持有股份公司 7.27%的股权，并通过担任祥龙投资的执行事务合伙人间接控制股份公司 27.61%的表决权，陈进嵩、林梅萍夫妇合计能够控制股份公司股东大会中 87.20%的表决权。在应收账款较高的情况下，公司的流动性资金由实际控制人的提供无息贷款或是贷款担保。

那么该公司进入精选层之后，股权进行了分散，实际控制人还用个人担保和资金支援公司的发展吗？是不是小IPO之后，解决流动性资金的问题就要靠金融市场的融资了呢？

目前，2019年上半年年报显示， 公司营业收入达到1.03亿元，增长了36.63%，净利润达到1177.57万元，增长了18.57%。毛利率从36.76%下降到22.52%。归属于挂牌公司股东的每股净资产从2.09元下降到1.28元。

二级市场上，祥龙股份今日有三笔成交，价格为4.20元，对应的PE为10.76倍。2019年刚刚定增的价格为6.56元，用途为补充公司流动资金。

对标公司包括：立讯精密（PE:48.03倍）、得润电子（PE:-10.42倍）、长盈精密（PE:211.44倍）、 意华股份（PE:72.29倍）、徕木股份（PE:52.35倍）

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