新三板报-2020年4月16日-北京消息，剧星传媒(833153.OC)宣布筹备精选层公开发行。

在其第二届董事会第十二次会议上，全票通过了通过《拟与申万宏源证券承销保荐有限责任公司签署向不特定合格投资者公开发行股票并在全国中小企业股份转让系统精选层挂之辅导协议启动申报进入精选层准备工作》。公司拟与申万宏源证券承销保荐公司签署《辅导协议》，并择机向上海证监局申请辅导备案。

一看公司的简称就能猜到，这是一家为客户提供互联网广告服务的公司。公开资料显示，该公司主要为客户提供视频为核心的内容营销服务。在2018年里增加了效果类广告领域的研究投入，将客户的品牌与业务发展、战略规划融合一体，为其提供整体解决方案。然后再采购互联网媒体资源进行广告投放。

互联网品牌广告经过了门户网站的硬投入时代，正在从精准广告向视频化精准广告过渡。新三板市场上也有多家从事互联网广告的公司，剧星传媒采视频为核心是符合行业发展趋势的，因此我们继续看看公司的核心价值。

从其最新的2019年半年报来看，公司净利润增长了122.40%，达到2412.40万元，营业收入增长了72.05%，达到19.57亿元，只是毛利率仅有4.44%。对此，剧星传媒解释是，上半年 加大对效果营销业务的投入， 开拓了多个优质客户，带来了营业额的高速增长；此外，品牌客户的稳定合作也保证了公司整体业绩。

但是我们也注意到，上半年应收账款余额达到8.92亿元， 较期初增长了80.27%，占当期营业收入的比重为45.60%。最为信息中介，无论是视频还是传统的图文，客户自身的经营状况和市场竞争永远是不可忽视的风险。 剧星传媒快速增长的背后，投资者更应关注回款情况及坏账情况。

从抖音的发展来看，视频带货是衡量精准营销、效果营销的主要指标。剧星传媒自称为视频营销的领导者，如果真的是领导者，那么应收应付的财务数据应该低于同行。从职员数量的变化上看，剧星传媒处于企业生命周期的成长期，上半招聘了150名员工，员工总人数达到376名。

从持续经营角度看，剧星传媒的风险在于一方面效果类业务规模的增长占用了大量的流动资金，对公司应收账款的管理带来了更大的挑战；另一方面行业内的竞争加剧，使毛利率继续下降。

今日头条，第一营销代理商便是A股的科达股份，不过，该公司处于亏损状态，无法进行估值对比。

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