新三板报-2020年4月16日-北京消息，珠海港昇(836052.OC)发布2019年年报，我们首先关注的是其风险方面，作为风力发电企业，除不可抗力风险外，其他可再生能源行业的发展是其最大的竞争对手，大家比拼的是发电成本优势。在此之外，国家政策对太阳能、水能、生物质、地热和海洋能源等的补贴激励政策也是影响公司发展外因之一。最后一个风险就是上网电价的向下调整，这受控于发改委等政府机构的定价权。

但是，上述风险都是珠海港昇无法控制的风险，尽管其实际控制为珠海国资委。目前对珠海港昇来说，供应商违约风险是需要投资者关注的重点。

可以说，珠海港昇是新三板报刘子沐团队看到的最规范的年报，风险披露非常透明、详细，大家可以自行查阅。

在2019年里，珠海港昇业绩似乎表现平平，并网装机容量23.116万千瓦，实现上网电量4.14亿千瓦时，全年营业收入为2.11亿元，增长1.30%。净利润为6483.03万元，下降了8.13%。毛利率也从52.94%下降到50.54%。另外，公司的总资产上涨23.00%，总负债增长了52.03%。而经营活动现金流下降6.31%，为1.26亿元，当前这主要因国家能源补贴回款速度减缓所致。

在报告期内，珠海港昇收购了安徽埇秦新能源技术有限公司100%的股权，实际控制宿州聚隆秦山33MW风电场项目。全年的风电装机规模由上年末的19.666万千瓦提升至23.116万千瓦。 而从其提供的风电行业数来看，2019年全国风电新增并网装机2574万千瓦，其中陆上风电新增装机2376万千瓦，海上风电新增装机198万千瓦。 而珠海港昇并没有跟上行业发展的步伐。

目前，其A股对标企业为上市公司节能风电，今日的滚动PE为15.46倍。而珠海港昇今日收盘于1.65元，PE( TTM)也达到12.63倍。基本与A股持平。

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