新三板报-2020年4月15日-北京消息，目前一多半的精选层概念企业采用的是市值法确定交易价格。也就是截取一段二级市场的交易价格，以平均值的8折或是7折的方式确定发行底价。这种确定发行价格的方式称为市值法，多用于A股市场的定向增发。而二级市场博弈的价格又是以A股对标企业估值的5折做为衡量标准，叠加行业地位，并去除流动性折价，而形成的估值 中枢。这样一来，精选层企业的小IPO定价就成A股市场定增定价再叠加一下新三板流动性折价后形成的一个价格。

在此定价方式下，对应的是三种小IPO的方式。网下询价主要以机构为主，类似批发零售，认购机构要保证自己能够卖的出去，定价估计不会给的太高。不然有减持风险。在A股没有对标的企业，建议采用竞价发行方式，因为没有参考系数，所以想象空间比较大。高估值的概率也就大。而定价发行的企业，应该是在发行前已经确定了大部的认购机构，在力保发行成功的前提做了准备。

打新能否赚钱，要看打新机构是否会像A股一样，开盘即减持，如果形成了连续的减持，那么就很可能破发。因此，在发行前，企业和辅导机构最好按定增的方式寻找长期投资者。降低减持的压力。同时，继续释放利好，增加分红，使得估值更合理，更能吸引外部投资者。

子沐担心的是，在精选层筹备期发布的2019年年报均出现了大幅的增长，甚至翻倍式暴增。这样的增长能否保持到2020年？如果企业在发行期释放了全部的利好，那么精选层的交易会怎么样呢？

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