4月10日，广州中望龙腾软件股份有限公司(下称“中望软件”)科创板IPO获上交所受理，拟募资6.01亿元，广发证券担任保荐机构。

图片来源：上交所官网

　　公司是国内研发设计类工业软件供应商，主要从事CAD/CAM/CAE等研发设计类工业软件的研发、推广与销售业务。

2017年5月26日，公司挂牌新三板，2018年8月28日终止在股转系统挂牌。

图片来源：公司招股书

　　财务数据显示，中望软件2017年、2018年、2019年营收分别为1.84亿元、2.55亿元、3.61亿元；同期对应的净利润分别为2759.31万元、4448.68万元、8907.34万元。

图片来源：公司招股书

　　发行人选择的具体上市标准为：预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

发行人2018年和2019年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润分别为4,258.71万元和7,802.07万元，符合最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元的财务指标；2019年10月公司引入7名机构投资者，依据入股价格43.05元/股计算，公司增资后股本为46,457,857元，测算公司投后估值为20.00亿元，故预计本次公开发行后，公司的市值不低于10亿元。

2019年9月，广东毅达、中网投、粤财投资、越秀投资、粤科投资宣布投资公司。

2019年9月4日，中望软件召开2019年第二次临时股东大会并作出决议，同意将公司注册资本增加至4,645.7857万元，新增广东毅达、中网投、粤财投资、越秀投资、粤科投资五名股东。

2019年9月，中望软件、杜玉林、刘玉峰、李会江、杜玉庆、林庆忠、字应坤、龙？投资、梦泽投资、森希投资、雷骏投资、达晨创通、晨鹰三号、航天投资、广东毅达、中网投、粤财投资、越秀投资、粤科投资签署了《广州中望龙腾软件股份有限公司增资协议》，约定新增注册资本325.7857万元，由广东毅达、中网投、粤财投资、越秀投资、粤科投资、达晨创通、航天投资认缴。

其中广东毅达出资5,000.00万元，认购新增注册资本116.1446万元；中网投出资4,000.00万元，认购新增注册资本92.9157万元；粤财投资出资1,025.00万元，认购新增注册资本23.8097万元；越秀投资出资1,000.00万元，认购新增注册资本23.2289万元；粤科投资出资1,000.00万元，认购新增注册资本23.2289万元；达晨创通出资1,000.00万元，认购新增注册资本23.2290万元；航天投资出资1,000.00万元，认购新增注册资本23.2289万元。超出注册资本以外的出资计入资本公积。

中望软件坦言存在以下风险：

(一)研发失败风险

公司未来将持续加大在CAD、CAE等领域的研发投入，但若技术的升级迭代进度、成果未达预期甚至研发失败，或新技术研发领域不符合行业技术发展大方向，可能在增加公司研发成本的同时，影响公司产品竞争力并错失市场发展机会，对公司未来业务发展造成不利影响。

(二)市场竞争加剧的风险

经过20余年深耕，公司在国内CAD软件中市场份额逐步提升，并树立了良好的品牌形象，但由于国产CAD软件发展时间相对较短，达索、欧特克、西门子等海外竞争对手在市场竞争中总体上仍处于优势地位，尤其在国内中高端市场仍然处于主导地位。如海外竞争对手依靠市场影响力强、品牌知名度高等优势改变在国内的营销策略，则公司国内市场份额存在被蚕食的风险；其次，未来中高端战略性客户是公司开拓的方向之一，必然会与国外竞争对手展开直接竞争，竞争可能进一步加剧；最后，国内本土竞争对手也会针对公司开展一系列防御措施，公司与国内本土竞争对手的竞争也可能加剧。

(二)产品相对单一的风险

公司多年来持续专注于CAD软件的研发与销售，其ZWCAD及ZW3D系列产品为公司收入的主要来源，报告期内二者合计占营业收入比例均在90%以上。

目前人工智能、云计算及大数据技术越来越成熟，应用领域越来越广泛，一旦上述新技术的融合产生革新性、替代性产品，并实现产业化，则可能导致CAD软件行业外部环境和竞争格局发生巨大变化，对公司的经营产生不利影响。

(三)盈利模式风险

公司主要通过永久授权模式向客户销售软件产品，收取授权费，公司对某一版本软件产品的授权是永久性的，如后续客户需要对该版本进行升级，则需另外收取升级费。目前公司授权收入占总收入比例较高，升级收入占总收入比例较低。

虽然随着我国高端制造、智能制造的快速发展，未来CAD软件市场规模仍将不断扩大，但若公司开拓新客户能力下降，或未能通过技术突破持续提升产品性能，激发现有用户升级需求，则可能对公司经营造成不利影响。

(四)收入增速下滑风险

报告期各期，公司的收入分别为18,387.42万元、25,503.08万元和36,107.80万元，同比增长38.70%和41.58%，公司处于收入持续增长阶段。尽管目前公司所属行业受国家产业政策支持，且公司发展状况、技术水平、销售、经营、研发和管理模式均未发生较大变化。但若未来行业竞争加剧、国家产业政策发生不利变化、公司不能持续巩固和提升市场竞争优势、产品技术更新迭代速度不及预期、市场开拓能力下滑、募集资金投资项目的实施不及预期，则公司业绩增长速度可能会下滑。

(五)新型冠状病毒疫情造成业绩下滑风险

2020年1月，我国爆发新型冠状病毒疫情，虽然发行人除武汉分公司、武汉蜂鸟因武汉地区疫情较为严重复工较晚外，广州总部及其他地区下属机构均按国家、地方规定时间复工。截至本招股说明书签署日，疫情对公司研发、销售并未产生重大影响，但由于公司下游客户除了制造业、建筑业等实体行业外，还包括各类院校，具有人员密集、流动性大等特点，受疫情影响较大。如果疫情短期内未能得到有效控制，造成公司下游行业资金紧张、业务萎缩，则可能导致公司全年业绩下滑。

2020年3月，国外部分国家(如韩国、菲律宾、意大利、法国、德国、美国等)感染新型冠状病毒人数逐步增加，新型冠状病毒开始在全世界快速蔓延，给全球经济带来较大的不确定性。尽管报告期内公司境外收入占比均低于25%，但若境外新型冠状病毒在短期内不能得到有效控制，则会对公司境外业务产生不利影响。

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