新三板报-2020年4月8日-北京数据，据安信证券数据显示，2019年至今共54家新三板公司成功在A股上市。其中，科创板21家已上市，创业板18家已上市，主板10家，中小板5家。整体来看，大部分公司是各自细分领域龙头，如检测行业龙头广电计量、物联网领域的移远通信等。

统计54家公司在新三板摘牌前的市值和上市后上市首日（科创板）或一字板开板首日（主板、中小创）的总市值，平均涨幅为692.4%，中位数为344.7%。

新三板报刘子沐团队认为，转板A股后的IPO涨幅是否能在新三板精选层上演，尚需观察。

从数据逻辑推理来看，伴随着交易量的上升，流动性的恢复，个股股东人数增加之后，交易需求在不断膨胀。以估值来看，新三板与A股对标企业的关系大概为A股同类企业的50%，生物医药企业的基本与A股估值相当，5G、特高压、新能源等新基建类主题企业的估值也与A股对标企业基本持平，最多也就打个9折。

以此来推断小IPO之后的涨幅，预估最低应该在100%以上，这才能弥补低估值发行的后给原有投资人造成的亏损。又因为市场小众化、机构化，垄断型企业的估值可能还要高于A股市场。私募基金先于公募基金进入新三板市场，造成创新层与精选层之间的跨层套利，因此，机构间的博弈才是精选层小IPO的真正估值中枢。

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