新三板报-2020年4月7日-北京消息，今日贝特瑞(835185.OC)发布了《2019年度股东大会决议公告》其中对补充公司流动资金项目的可行性中的提到：“随着营业收入的高速增长，公司应收票据、应收账款和存货金额呈现快速增长的趋势，对公司流动资金形成了较大的占用。 ”

作为一家工业企业，出现“应收票据、应收账款和存货金额快速增长的趋势”确实不难，一方面公司产品销售增长，导致账期的资金增加，这是导致应收增长的原因，而存货则是为了应对市场的庞大需求，快速增加产能的结果。但是这种情况如果持续时间很长的话，就很可能把公司推到风险的边缘。多家A股公司暴雷都是出现在这两个会计科目双增长的情况下，例如海能达、申菱环境等。

按照传统的财务知识而言，应收账款与存货间应为反比关系，即应收账款增加，存货减少；销售增加，存货减少，回款的账期导致应收的增加，这说明公司的库存周转快，产品供不应求。而贝特瑞在2019年报中显示，存货周转率下降12.37个百分点。由355.26%下降到342.89%。这说明贝特瑞的产品并不是供不应求。

而应收账款方面，2019年的财务显示，应收账款达到14.99亿元，已经计提的坏账准备达到2.65亿元。而贝特瑞自己也承认，应收账款余额较大，占营业收入的比例较高，并且自己预测，还会有继续增加态势。

除去财务造假因素外，贝特瑞的这两项会计指标同步增长的情况下，该公司必须保持业绩持续的高增长，一旦发生风险，公司的现金流就会非常紧张，甚至出现断裂的风险。相当于与贝特瑞与市场对赌。赢了，公司继续保持全球市场占有率第一，输了则资金链断裂。在全球疫情尚未结束的情况下，贝特瑞的战略是继续拓展海外市场，这进一步增加了信息的不对称性风险。

目前，贝特瑞对这两个会计科目同步上涨带来的流动性资金风险缺口的估算为5.56亿元，这也是此次精选层融资的一部分。

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