新三板报-2020年3月17日-北京报告，对于85家筹备精选层企业来说，Pre-IPO市盈率区间是投资者最为关注的焦点。

今天最重要信息是首家完成备案辅导的颖泰生物的行情表现。

颖泰生物已经发布了公开发行方案，但是并没有披露具体的融资规模，仅表示要发行1亿股，所募集的资金用于项目建设、补充流动资金或偿还银行贷款。

至于究竟最终的发行价格还是要参考二级市场的交易，而颖泰生物在2月26到28日三天时间，暴跌26.26%，至今股价还在底部徘徊。

不过，今日颖泰生物以14.31%的涨幅开始向上突破，成交量也明显放大。这样全国农药行业的领先企业，销量排行第二的企业，开始展现他的价值。从市盈率角度看，今日回到26倍左右，与辅导备案验收的消息有关。颖泰生物目前的PE(TTM)为：26.5倍。

新三板市场第二重要的事情就是贝特瑞与创远仪器，前者拟定的发行价大幅高于二级市场的价格，后者则又低于二级市场的价格。这均是市场博弈发行价格的重要参考企业。

贝特瑞今日延续了昨日的下跌，但是已经收出下影线，成交额较昨日萎缩近一倍​。而创远仪器，上午表现亮眼，而下午的行情就显得力不从心，成交额与昨日持平以外，振幅有所加大。

以拟定的发行价格来看，贝特瑞期望小IPO时，每股价格100元，似乎是高估了自己的融资能力，而创远仪器的每股价格定为11.03元，又似乎是低估了自己的价值。

对于投资者来说，如果能够顺利转板，那么这两种价格都能接受。尤其是锁定期为1年，而一年后又转板的话，现在买入都是一个不错的价位。

贝特瑞的PE(TTM)已经回落到30.8倍，而创远仪器PE(TTM)高达47.18倍。

第三个值得关注的企业是圣兆药物，昨日复牌之后，股价画出了一个长长的上影线后，今日又创出新低。似乎要延续之前45度的下跌的态势。

这是一家医药企业，也是一家亏损的企业。复牌的两天处于连续放量状态，累计成交625万元。可以看出新三板对于亏损医药企业的估值存在分歧。

之前的投资者认为股价应该在15.5元到16.5元之间。而现在的交易似乎是在诱惑有流动性需求的投资者割肉让股。

综上所述，市场正在围绕发行方案寻找Pre-IPO的市盈率区别。

一、新增企业概况

惠尔明(831929.OC)

这家企业的产品可能是现有85家筹备企业中应用范围最广的。

惠尔明已经于3月16日向福建证监局报送的精选层公开发行的材料，但是没有说明是否受理，并进入辅导期。辅导券商为华福证券。以2017年2018年的财务数据测算，符合《分层管理办法》的标准一。

惠尔明属于涂料行业，主要产品包括：水性涂料、聚氨酯涂料、丙烯酸涂料、UV 光固化涂料、氟碳涂料等八大类一百多个品种。主要用于：3C智能手机、家电厨卫、眼镜饰品、体育医疗器材、工程机械、重防腐工程、幕墙工程等工业领域。

从行业地位来看，惠尔明构建了涂料+涂装+表面处理三位一体的技术研发平台，其目标为“表面涂层综合服务商”。从这一点来看，是惠尔明与国内大多数同行相比最大的优势。

2019年三季报显示，1-9月份公司营业收入达到6.38亿元，同比上涨80.77%，净利润2128.29万元，同比增长26.78%。

目前，惠尔明为创新层、竞价交易企业，最新股东户数为188户。二级市场走势并不连续，自2016年至2018年初的股价有似乎有老股转让的特点。目前公司股价仅为3.48元，对应的滚动市盈率为10.34倍。

二、市场行情

新三板做市指数和龙头指数收出阳线。全市场成交5.80亿元。其中创新层企业662家，成交2.30亿元。正处筹备期的85家公司今日累计成交7439.14万元。

其中，贝特瑞延续了昨日下跌的行情，全天成交2533.35万元，下跌2.38%，尚未收复30天均线。股价最低跌至44.30元，随即被拉回。这一价位正好触及前期的整理平台。整体来看，换手率并不高，说明还有投资人希望在低位接盘。

首家宣布完成辅导验收的颖泰生物，今日股价出现大涨，全天上涨14.31%，成交915万元，收盘价6.63元。说明新三板市场依旧保持了A股市场炒新的特点。颖泰生物也很有可能成为首家公开发行的进入精选层的企业。上市公司子公司、北京的公司、农业领域的特点都在给颖泰生物加持估值。

与贝特瑞高估值的相对的是创远仪器，前者的发行价高于二级市场价格，后者正好相反，低于市场发行价格。在上午的行情中，创远仪器与贝特瑞形成鲜明的对比，一个上涨一个下跌，下午的情况有些尴尬，创远仪器放量并震荡收阴，唯一不同的是，创远仪器的股价趋势稳定，只是振幅增大，而贝特瑞则出现明显的下跌趋势。

与贝特瑞一样，处于下跌趋势的企业是今天成交额排名第四的观典防务，全天成交499万元，下跌4.12%，第二次下穿30天均线。似乎市场对缉毒监控无人机市场存在高增长的疑问。

从涨跌幅来看，中大股份上涨6.05%，排名第二，盘中还创出了5.65元的新高，只是成交量只有4.45万元。红山河的成交额虽然为18.94万元，二级市场上也呈现出缩量上涨的态势，只是其红山河辣椒制品属于产业，高增长的可能性不大，而分红情况并不连续。

跌幅情况是，圣兆药物复牌第二天，大跌了8.82%，成交138万元。一改昨日的逆袭，创出12元新低。思源股份也出现了同样的下跌，只是成交额仅有17.92万元。值得注意的是伊赛牛肉，今日放量170万元， 下跌4.31%，直接下穿了60日均线。

年初至今，股价依旧保持100%以上收益的企业仅有4家，分别是为佳力科技、天工股份、易讯通、森萱医药。

三、精选层概念股动态

永顺生物(839729.OC)董事会通过精选层公开发行方案。计划发行100万到120万股，所募集的资金拟全部用于研发项目投入。

天地壹号(832898.OC)3名股东自愿限售数量共计91,434,375 股，占公司总股本21.32%，累计限售股88.37%。

方大股份(838163.OC)五位股东自愿限售数量共计30,904,750 股，占公司总股本27.87%，流通股仅有16.09%。

流金岁月(834021.OC)股东大会通过精选层公开发行的方案。计划发行不超过2000万股，所募集资金将用于补充公司流动资金。

球冠电缆(834682.OC)5位股东自愿限售数量共计92,278,250 股，占公司总股本76.90%，流通股只剩17.97%。

观典防务(832317.OC)发布股东大会决议，全面通过了向不特定合格投资者公开发行不超过3,959万股股票的议案。所募集的资金将用于无人机航测数据处理能力提升项目、新一代无人机产业化能力建设项目、研发中心建设项目及补充公司流动资金。

贝特瑞(835185.OC)今日发布精选层辅导备案补充资料，根据公司2018年度、2019年度两年年报，公司符合第一种精选层条件。

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