新三板报-2020年2月1日-分析报告，目前，来自机构、基金的观点总结为十个字：疫情会结束、慢牛依旧在。那么如果开市后大盘直接低开5%以上，还要抛售吗？带着这个问题，我们看了一网友的意见，大家的一致意见是，明天开盘下跌5%左右是正常现象。怕就怕有机构故意打压，一开盘就封死跌停板，不让散户卖出。在制造恐慌后，再在底部吸货。

但是新三板报刘子沐团队认为，此次武汉肺炎疫情与非典时期的一个最大的不同点在于，2003年正处于经济高速增长的初期，疫情压制了市场需求，在疫情结束后，报复性复苏，直到2008年。而此次疫情处于经济转型的低迷时期，疫情在春节发生，透支了刚性市场需求，跨过了节日市场的需求，又因为疫情的不确定性增加了中小企业现金流的风险。

就目前情况来看，每天确诊的人数在增加，疑似病例也在增加，但是康复人数已经超过死亡人数。与此同时，多个国家关闭边境线，接回侨民。这这说明疫情还处于扩散期，伴随节后复工，人口再次大规模流动，不排除扩大爆发的可能性。

与此对应，富时中国A50指数下跌、恒生指数下跌，纳斯达克指数下跌。如果我国被联合国列为疫区的话，那么全球市场肯定会受到巨大的影响。因此，未来的不确定性依旧存在。

对于新三板市场来说，这是考验市场流动性的一次实战演习，疫情会让现金显得格外重要，全市场的整体的估值水平都会有所下降，只有医药行业等受益企业会表现良好。这种分化在2003年也会发现。只是那时，还没有新三板市场，疫情对于中小瞧企业的影响较为隐蔽，没有成为舆论关注的焦点。而此次疫情中，新三板正处于改革的关键阶段，一众政策正在发布落实之中，精选层也必须在上半年完成首批公开发行。所以中小企业的不确定性再次增加。

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