新三板报-2019年11月25日-北京消息，英雄互娱二度借壳上市失败，东晶电子发布终止筹划重大资产重组事项的议案。终止重大资产置换及换股吸收合并英雄互娱科技股份有限公司的交易事项。

原方案是东晶电子以全部资产和业务与英雄互娱全体股东100%股权等值置换，超出部分资产差额由东晶电子向英雄互娱增发股份，同时对于东晶电子置出的全部资产和业务以1元的价格转让给天津迪诺投资管理有限公司或迪诺投资指定的第三方，以此来吸收合并英雄互娱。英雄互娱通过此资产置换的方式实现借壳上市。

原定计划是，吸收合并完成后，英雄互娱将注销法人资格，上市公司为存续公司，将承接(或以其全资子公司承接)英雄互娱的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利和义务。收购请求权提供方将为上市公司的全体股东提供收购请求权。吸收合并完成后，英雄互娱的全体股东将成为上市公司的股东。

但是此方案一经披露就受到深交所的问询，为此东晶电子还召开了媒体说明会。不过9月19日，东晶电子审议通过了《关于签署的议案》，眼看着此次资本运作就要成功了。但是由于时间的关系，双方对原定的2019年3月31日的“评估基准日”产生分歧，要求以2019年6月30日或双方一致同意的其他日期为“评估基准日”。这一变化将此次吸收合并计划再次延期。

东晶电子给出的终止正理由与此有关。公告显示，因本次重大资产重组涉及的审计、评估工作量较大，截至目前尚未完成；同时，交易各方没有就本次交易的最终交易方案(包括但不限于最终交易价格、利润承诺及补偿等)达成一致意见并签署《换股吸收合并协议》的补充协议进行确认。鉴于前述情况，根据《换股吸收合并协议》第十五条的相关约定，该协议将于自协议签署日起六个月期限届满后终止。

截止新三板报发稿日，东晶电子终止公告信息已经发布，开盘后，股票跌停。而英雄互娱的公告还停留在11月12日，尚未就吸收合并终止事件进行说明。

有市场人士表示，一方面A股市场对于网络游戏行业一直处于比较排斥的状态，上市的难度本身就很大。另一方面东晶电子是英雄互娱的第二家借壳公司标的，第一次借壳的目标原本是*ST赫美，后因担保违规，*ST赫美还拖延支付吸收合并保证金而终止。

但是新三板改革方案已经出台，各项政策正在落地的过程中。尤其是精选层、竞价交易，给了像英雄互娱这样的公司很大的空间。对于英雄互娱来说，重新确定“评估基准日”，重新对资产进行评估，显然提高了英雄互娱的借壳成本，也为评估之后的定价、交易、合规性等来带了极大的不确认性。

上述人士表示，对于英雄互娱来说，等等精选层的最终政策是更好的选择。所以此次终止交易只是机会成本一次抉择。目前来看，唯一限制新三板发展的就是流动性问题，只有解决这个大问题，那么转不转板到A股市场，都无所谓了。

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