新三板报-2019年11月15日-北京消息，自新三板改革方案落地以来，很多专家学者发布观点，把新三板改革描绘成一幅美丽的画卷，对于改革的作用、改革效果给予了充分的肯定。

面对市场的亢奋，恒泰证券场外的副总裁谢远东提醒新三板各方参与者，新三板改革超出市场预期，也为市场预留了炒作的空间，需要注意的是，市场不会再重蹈2016年的疯狂，监管部门把企业的价值回归的重任留给了市场，这也是新三板市场化的基本原则。同时，谢远东给出一个矫枉过正又回归理性价值的行情推演。

谢远东向新三板报表示，目前市场的主流观点存一个比较严重的问题，就是没有考虑到中国特色的实际情况。什么是资本市场的中国特色呢？那就是就人多、股民多、散户多、机构散户化。归根到底，我国资本市场还是一个散户市场，这是与欧美及香港等成熟市场最大的区别。在推演新三板政策影响和效果时，必须将中国特色考虑进去。

中国特色对新三板改革后的市场会产生什么影响呢？答案就是“炒作”。其时，只要资本市场一有政策出台，炒作就不可避免。谢远东认为，合理的炒作能够活跃交易、活跃市场。这也是监管部门一直允许一定限度炒作存在的原因。

“新三板市场之前一直只瘟不火的主要原因就是散户被强行排斥在市场之外，其结果就是不能为实体经济融资需求提供服务、也不能为投资者带来收益，自然就会被企业及投资者抛弃，摘牌的摘牌，交易越来越冷清。”谢远东说。

谢远东表示，此次政策的出台为合理炒作预留了空间，比如，精选层的涨跌幅为30%，比沪深交易所都高；公开发行后的市值规模要求比较小，更符合中小企业的定位，“这些炒作空间绝对不亚于沪深股市，也说明，新三板全面深化改革政策方案是基本立足于中国特色的改革方案。”他说。

对于新三板政策落地之后推演，谢远东表示，从投资者角度来看，适当引入散户进入新三板，通过参观学习、参与交易，逐渐成为新三板的投资者。从企业的角度来看，通过公开发行，适度炒作，解决企业融资难融资贵的问题。一取两得、多方受益。

从企业估值趋势来推演的话，谢远东认为，新三板市场首先要经历一个估值修复的过程，投资者从谨慎到逐渐放开、市场炒作也会越来越厉害，活跃度越来越高，企业的估值也越来越高。由于新三板是一个市场化的市场，赚钱效应会带来更多公司挂牌发行，因此，那些垃圾股很快会被投资者淘汰，被市场抛弃，新三板市场通过自身供需关系的调整，引导投资全面回归价值。

谢远东给出的是一个矫枉过正又回归理性价值的推演，对此他表示，矫枉必须过正，改革设计者肯定也知道这一点。新三板冷清已经太久了，再细火慢煮非要了命不可。改革必须用猛药，必须一鸣惊人才能立竿见影！特别是把冷漠这么久的早已心灰意冷的投资者再次吸引进场，谈何容易。

诚然，新三板改革超预期本身就是一种纠枉必须过正表现，只有把市场盘活，才能让企业价值显现。如果市场持续低迷，再好的企业，其价值也会被埋没。而价值与投资永远是企业与投资者永恒的命题。

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